基金全攻略之五：7种禁忌

　　文/刘毅

　　随着基金品种越来越多，如何选择适合自己的基金、构造自己的基金投资组合的确是一门学问。在做决策之前投资人应该留意，避免以下七种错误，我们称之为基金投资的“七种禁忌”。

　　禁忌1：漫无目的

　　投资不能无的放矢，但时间久了，投资者很容易忽略某项投资的存在目的。股票基金通常扮演资本增值的角色，而投资于债券基金或者准货币市场基金往往是为了获得稳定的收益。你可以不追随成长型热门股票、增加其在组合中的比重，但一定要清楚你持有的组合所期望达到的目的。例如，要确保五年后当你的子女获得大学入学通知书时，你有足够的资金供其完成学业；又如出于10年后退休养老的考虑，你希望这段期间基金组合的收益能够超出通货膨胀率4%以上。因此，投资人应仔细思考投资目标和投资需求的优先顺序，以及原先的目标和需求顺序是否发生改变。如果组合中某项投资不能实现目标，应考虑更换出局。

　　专家提醒：谨记自己的投资目标，不要因为市场短期的波动而忧心忡忡，坐立不安。当你发现某只基金的表现长期落后其业绩基准并且风险很高，就要考虑把其替换出局。

　　禁忌2：忽视费用

　　购买基金的时候，要考虑相应的费用，包括认购费、赎回费、转换费、管理费等。基金费用直接影响基金的回报率。由于基金市场在我国刚处于发展初期，基金各种费用的收取并非完全以市场为唯一标准，以业绩论英雄的长期遴选机制尚没建立，所以费率高的基金未必就是管理水平高的基金。

　　专家提醒：如果两只基金在风格、业绩等方面都相似，投资人不妨选择费用较低的基金。从较长时期看，年度运作费率为0.5%的基金和2%的基金在收益上会有很大差别。

　　禁忌3：经常买卖

　　有的投资者认为基金就应该向股票一样波段操作，然而这是一些短线客长用的股票操作手法，但此方法并不适合于基金。首先投资基金，做波段不是成熟的投资理念。基金投资专家注重的是价值分析与基本面的研究，由于各路基金，都有各自不同的投资规划和投资组合，而且由于价值投资为主导思想，致使基金投资，不可能马上见效，即使其间在面值之下徘徊也是正常的，因此，只要宏观经济是向好的，基金收益率就会呈现一个增长的趋势，这是不容置疑的。另外，基金的持有人，其实是无法选择做波段操作的，因为我们没有办法判断所谓基金的“高位”和“低位”。也就没有办法在“低点”买进和在“高点”卖出。

　　专家提醒：不可否认，根据市场时机的变化进行波段操作也是一种投资策略。但要做到每次都如鱼得水地高卖低买是很困难的，除非你是像索罗斯那样的投资高手。所以，要卖出基金或在同一系列基金中进行转换，一定要有足够充分的理由，例如你的投资目标发生了变化。

　　禁忌4：雾里看花

　　目前，基金市场可供选择的品种很多，而面对如此多的基金，投资者可谓是“雾里看花”，有的投资者选择时，只是看各种关于基金的数据报表，这是不正确的。选择基金的时候，不要仅仅停留在各种数字的表面。挑选基金远不是追逐漂亮的高净值增长率等数据那么简单，还需要了解基金经理的动向、基金的投资风险是否增加、投资风格有没有改变等问题。

　　专家提醒：不要以净值高低涨跌简单评判基金。基金经理人的投资风格和盈利能力，要在较长的时间段方能体现出来。此外，衡量风险时，不要单纯考察基金自身的波幅，而应将其与同类基金的波幅进行比较。因为不同类型的基金承受不同的风险，例如，专门投向蓝筹股的基金与集中投资小盘成长股的基金，其风险就有很大差别。所以这些都是投资者要特别注意的。

　　禁忌5：过于分散

　　有的投资者不管“三七二十一”就购买了8只甚至10只的基金，这是不对的，诚然，不要把鸡蛋放在同一个篮子里，这句话同样适用于基金投资。但构造基金投资组合的时候，要注意这些基金的投资方向是否分散于不同行业类型的股票。倘若所投资的多只基金依然集中投资在同一类行业的股票上，则并不能真正地分散投资、降低风险。

　　专家提醒：不要同时持有超过六只以上的基金，因为投资组合当中若有太多只基金容易造成重复投资，非但无法进一步分散风险，反而会增加管理上的困扰，还有进出时点的问题。

　　构造组合时，不妨借助该基金能否充当组合中的某个角色的标准进行筛选：该基金是充当核心基金还是非核心的投资？如果是核心投资，所占比例是否比其他非核心投资高？通过资产的重新配置，投资者可使组合中的基金数目减少而增加各基金的比重。余下非核心部分，可以投向一些投资风格有激情的基金，例如高成长的股票基金或者新兴行业基金。在投资组合当中，应该适度纳入固定收益的投资工具，在此，专家以股票型基金为例，提供一个简单的公式，作为股票基金投资比重的依据：股票基金占投资组合比重＝(100-您现在的年龄)/100 。

　　禁忌6：喜新厌旧

　　投资者在投资基金时都有“喜新厌旧”的投资心态。老基金目前净值均在面值之上，相比新发基金较“昂贵”。其实开放式基金不存在价格与价值的差异，衡量开放式基金是否具有投资价值的依据预期回报率，而预期回报率与基金单位的当前价位是无关的。

　　专家提醒：与新发基金相比，绩优的老基金有更多的优势，一方面以往的优秀业绩已经体现了管理人的投资管理能力和风险控制能力；另一方面也无需等待新发基金漫长的发行期与封闭期，一旦购买即可分享一个成功的投资产品以及股市上涨的收益。所以投资者可以适当的多关注一些绩优老基金。

　　禁忌7：完全保本

　　保本基金的推出引起了广大投资者的关注，许多投资者就冲着“保本”两个字来购买基金，认为购买这种基金能保证投资“本钱”的绝对安全。

　　专家提醒：多数保本基金的定义是“投资者在发行期内购买，持有3年期满后，可以获得100%的本金安全保证”，投资者应注意是“三年之后”，也就是说，三年之内你需要用钱的话，照样要承担基金涨跌的风险和赎回手续费。并且保本基金如果遇到债券市场不好或基金公司过多地进行博弈操作，就可能发生亏损。

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