文/ 本刊记者 刘雅婷 刘娜

　　在接受采访时，韩小红看起来有些忙碌。她说话语速很快，尽量在有限的时间里回答我们更多的问题。不是韩小红吝惜与我们交谈的时间，只是因为“慈铭这几天正在开全国的电话会议，如果是以前我露个面就行了，但刚完成大规模的并购，我必须跟新公司的人员进行对话，为今年的发展做好准备”，韩小红道出了其中的缘由。

　　在金融危机初现端倪的过去一年里，大部分感受到阵痛的企业已经激流勇退，返航 “过冬”，此时韩小红为什么要“反周期”大规模扩张？

　　“并购是按照慈铭自身的发展战略进行的，本来发展到这个时期我们就需要扩张，只是这个时间给我们提供了一个很好的机会。”韩小红说。

　　不过，“反周期”的机会青睐的是有准备、有能力的人。

　　守候的困惑

　　2004年，慈铭体检吸纳鼎晖3500万元注资；?2008年4月，中国平安保险(集团)股份有限公司入股慈铭，资金为1亿元，在这个“现金为王”的冬天，韩小红为慈铭的并购提前储备了大量的资金。

　　“其实，平安融资的钱去年年初就过来了，我在手里放了一年，一直没动就是觉得没有好的机会，不是最好的时候。慈铭手里一直不缺少资金，但是如何花出去，一分钱就必须花出一毛钱甚至一元钱的效果，这就要看操作者的水平和时机了。”在这段时间里，韩小红也曾有过困惑。

　　近几年，随着民营体检市场的发展，市场“钱景”开始显现，全国大大小小的体检中心和健康管理公司如雨后春笋般冒出来，但这些体检中心水平却良莠不齐。

　　“我们这个行业是需要长时间积累的，不是有资金就可以开店。这几年整个行业有些浮躁，有的体检中心通过资本运作一下就开出好几家店，然后又不断的并购、扩张、融资、再开店，他们这样做是很容易出问题的。慈铭也是通过了六七年的积累，才开始考虑并购扩张的。”

　　经济危机到来时，这些“短期心态”企业的问题出现了。对于一直坚守的“狩猎者”来说，捕猎的季节到了，是该忙起来的时候了。

　　“抄底”扩张

　　2008年底，慈铭体检一举收购了深圳我佳体检的12家体检中心和北京佰众的3家体检中心。这样，慈铭在全国总分院已达到45家，继续领跑全国健康体检行业，成为中国最大的健康体检连锁机构。而且，一周之内慈铭就完成了对我佳和佰众15家体检连锁机构体检中心的战略并购，慈铭的速度也出乎整个行业的意料。

　　韩小红说，慈铭体检并购佰众看中的是双方在地理位置上的互补性。并购后，慈铭体检在北京的海淀分部由2家增加到4家，在朝阳区由5家增加到6家，将继续扩大慈铭在北京市场的优势；而通过并购我佳体检，慈铭可以迅速打开南方市场。

　　“之前，我也曾多次到珠三角地区做过市场调研，但公司管理层的精力有限，而且开店的前期成本也比较高，通常异地开一家店至少也需要一年多的时间，所以我们在南方市场的开拓一直比较缓慢。”她说。

　　据了解，我佳体检完全是一个南方的区域性品牌。其12家分院中，深圳4家，武汉3家，东莞2家，广州、中山、佛山各一家。通过并购，慈铭在南部地区的体检分院达到24家，在华南的势力将超过所有同行。而庞大的我佳体检并购体，每年将至少为慈铭带来近亿元的营业额，佰众3家分院也将带来年5000万的营业额。

　　韩小红踩准了“周期”的节奏。在目前整个经济形势不是很乐观的情况下，选择在这个时候并购可以说是“抄底”策略。韩小红说，“慈铭只是选择了在最佳的时期发力。”

　　同时，这次扩张为慈铭的发展既节约了资金也节省了时间成本。

　　“并购自然是一条实现迅速扩张的捷径。毕竟投一家店的时间周期很长，采取收购的方式而不是直接开店，这样就能把前期的时间成本省掉了；如果市场经济情况好的话，买一家店的价格是很高的，但在现在这种情况下价格就比较合适，对方也能适时的退出，这对双方都是有意义的。”

　　踩准节奏

　　在经济下行周期中，市场占有率高的企业往往会受到的不小的冲击，从30家扩张大到45家，总量1/3的增长，对今后慈铭的发展是一个不小的考验。

　　“目前很多体检中心因为规模与客源的问题，是受到了金融危机的一些影响，但是根据客户源的层次，体检业受到的影响也有大有小。服务群体越高端，受到的影响越小。企业可以缩减打车费，住宿时将五星级宾馆换成四星级，但不会减少员工的体检福利。”韩小红已经开始感觉到冬天的一点“寒意”，但对这个行业她还是很有信心。

　　当然，大举扩张的压力还是有的。“2009年，我的精力主要会放在管理上，盘活这些并购的企业是慈铭的重中之重”。韩小红说，其实慈铭集团每年都是有一定扩张计划的，但这两次连续的收购已经把慈铭2009年的收购任务一下子都完成了。“我们在管理、资金上已经到达了一个极限，所以下一步会‘静止’一段时期，好好整合前一段时间获得的新资源，尤其是管理一定要跟上去。”在踩准市场周期的同时，韩小红更善于调整自身周期的节奏。

　　“并购带给我们最大的挑战，就是要实现这么多家体检中心庞大的管理体系的嫁接。在管理上，他们的差距比我们想象的还要大。”韩小红坦言。

　　不过，“慈铭是个现金流很好的企业，在这个时期敢大规模并购，就是因为我们有这么多年的积累，尤其在管理上。我们最强大的、能够支撑整个公司走下去的，不是现在有多少家连锁机构，也不是现在有多少个子公司，而是能够迅速建立这些异地子公司的核心团队以及信息化系统化的硬件系统。慈铭体检系统的所到之处，都可以立即把自己的管理模式、集团管控模式搭建起来，这也是我们未来能够成功的关键。”经历过SARS考验的韩小红对这次“顺利过关”充满信心。

　　2009年是充满想象的一年，国家投资4万亿拉动内需，保险和医疗市场会迎来怎样的变化？完成此次战略并购后，慈铭体检已经占据了整个民营体检市场50%以上的份额，成为目前行业里绝对的老大，慈铭是否会继续向产业链上下游不断延伸？此时，慈铭体检位于北京朝阳区大屯路的总部大楼正在建设中，韩小红的下一个周期又会在什么时候？！

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