|
国际金融报记者 祁和忠 实习生 陈宇飞 综合报道
美国共同基金业的违规行为并不仅仅限于基金股票交易，甚至不仅仅限于基金本身，有基金监管者这样表示。
随着监管当局对具有7.6万亿美元规模的美国基金行业进行更深入的调查，他们预期
2005年的调查重点将集中在基金与其他机构，如处理基金指令的证券经纪公司之间的关系。证券经纪公司控制着共同基金股票交易87%的市场份额，监管者目前正在调查手续费、补偿费用以及利益冲突等方面的问题。
“我们和证券交易委员会在高度关注所有可能产生利益冲突的领域。”美国证券经纪商协会副主席Schapiro说。在一次采访中，她认为基金与经纪商之间的利益冲突永远不能被完全消除，但可以在某种程度上被减少、公开揭示，还有一些可以被避免。
在一年多前被揭发出来的美国基金丑闻主要集中于盘后交易和择时交易方面。但现在，监管当局正在讨论上述问题以外的违规行为，例如可能发生的通过银行的非正常渠道来帮助基金调短期头寸。
同时也将包括调查一些公司作为业务回扣送出的“小礼物”，诸如高级演出的门票、私人包机的机票、酒和那些昂贵的高尔夫球俱乐部的会员卡。
证券交易委员会正在努力促成一项新的政策出台，以要求经纪人为共同基金投资者提供更完整的信息披露渠道来平衡投资者和经纪人之间的潜在利益冲突，比如在基金管理过程中涉及到的大宗费用支付。
证券交易委员会正在测试不同形式的披露方式，但是一些激进的投资者希望能够实现更多而不仅仅只是讨论类似利益冲突的可能性。
作为投资者中对这一提议的倡导者，美国消费者联合会的芭芭拉.鲁勃对此评价，“应该让那些隐藏在共同基金后面的费用、成本，以及它们是如何在投资过程中扮演各自角色的过程清楚地展示在投资者面前。这将让投资者知道那些真正有用的信息的举措是具有历史意义的。”
而共同基金方面则希望证券交易委员会按照早先的计划完善对销售说明书的要求。而不是大规模涉及费用成本的揭露。
另悉，证券交易委员会投资管理部的主管保罗.雷透露，我们的另一项议程就是讨论“软货币”，这是经纪人给基金经理们用来交换研究成果和服务的软性回扣。
雷同时表示“这将是来证券交易委员会对违规交易燃起的一把大火，你将会在2005年看到关于此的文件。”
此外，证券交易委员会正在实行两项计划以阻止违规基金交易参加交易，其核心内容是对目前涉及违规丑闻的集团如美洲银行、景顺投资和MFC投资管理公司给予巨额罚款。
上述计划的另一项提议将阻止基金在美国东部时间下午4点收市后继续接收订单。这项提议旨在对盘后交易叫停。
共同基金治理结构是为了获得投资者信任而建立的。《1940年投资公司法案》创建了这样一种金字塔结构:投资者是在金字塔的最顶端,董事会代表股东的利益并对股东负责,最底层的是基金管理公司,服务并向董事会负责。但在实践中并没有贯穿这个理念。在许多地方,你会发现基金的投资人被称为“顾客”,而不是“基金的所有者”。
但20世纪80年代初以来，经过20年的发展,基金业逐渐壮大,专业的营销人员加入销售基金的队伍,基金超市浮出水面。同时,基金管理公司的地位也逐渐向金字塔上部攀升。它们创造产品并控制基金,然后通过理财规划师和基金超市等渠道将基金产品销售给投资者(顾客)。
| 
