|
国际金融报 唐鹤群 发自佛山
日前，由上海期货交易所、佛山市禅城区经济贸易局和佛山市陶瓷工业协会主办的燃料油(资讯 论坛)期货与现货贸易研讨会暨燃料油交割与检验咨询会在佛山举行。上海期货交易所代表指出，下一步交易所将把工作重点放在燃料油期货的交割方面，交易所已充分做好了各项准备工作。
石油美元环流的由来与影响(从石油美元环流透视国际石油期市及汇市态势之一)
美国以其特殊的经济金融地位，维持着石油美元环流，使美国长期呈现外贸逆差和大量吸收外资并存的局面，美国经济亦得以在这种特殊的格局中增长
石油美元环流是一种早已引起关注的独特的国际政治经济现象。一般认为，战后美国凭借政治经济霸主地位，使美元成为最重要的国际储备和结算货币。因此，美国能够开动印钞机生产出大量美元,并在世界范围内采购商品与服务。而其他国家则需要通过出口换得美元以进行对外支付，因许多国家对进口石油的依赖，他们必须从辛辛苦苦建立的外汇储备中拿出相当一部分美元支付给海湾国家等石油输出国。而石油输出国剩余的石油美元需要寻找投资增值渠道，又因美国拥有强大的经济实力和发达的金融市场，石油美元以回流方式变成美国的银行存款以及股票、国债等证券资产,填补美国的贸易与财政赤字,从而支撑着美国的经济发展。美国以其特殊的经济金融地位，维持着石油美元环流，使美国长期呈现外贸逆差和大量吸收外资并存的局面，美国经济亦得以在这种特殊的格局中增长。
石油美元环流对美国产生了双重影响。一方面，石油美元环流进一步确立了美元的国际地位，增强了美国的国际政治、经济影响力。美元成为国际货币体系的中枢，美国在与他国的政治经济博弈中获得了极大的主动。另一方面，要维持石油美元环流，就必须在国际收支平衡表上长期维持经常项目逆差和资本项目顺差，并保持美国的经济实力。因为只有维持经常项目逆差，即允许他国对美国大量出口以获得美元，才能使美元在世界范围内获得广泛的支持；同时美国需要利用发达的金融市场吸引外资流入，即维持资本项目顺差，这样才能抵消经常项目逆差的影响维持美国国际收支的大致平衡，从而最终能够稳定美元的币值和地位。因此，我们对美国经济进行观察时可以看到低储蓄率与过度消费、巨额财政赤字、资本市场异常发达等现象。石油美元环流是由美国主导并服从其国家利益的，是美国确立其国际影响力最核心的工具系统之一，具有“国家生命线”的性质，因此当这条线受到影响甚至挑战时，美国政府和经济调控当局是一定会积极应对的。
我们已经看到了美国为狙击欧元所采取的多次政治经济军事行动。而最近美元持续疲软和欧元一路攀升到1.33以上的高位，使人们对美元的信心下降。OPEC考虑是否应采用欧元对石油标价，俄罗斯、中国、韩国调降本国外汇储备中的美元权重并试图从盯住美元转向盯一揽子货币等消息也不断冲击投资者的神经，相信美国在处理这个影响到石油美元环流的问题上也相当谨慎。
(作者单位为广州市华泰兴石油化工有限公司期货部)
| 
