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国际金融报记 祁和忠 发自上海
相对其他基金品种，安全性是货币市场基金最根本的属性，也是其区别于其他类型基金的分水岭；流动性是货币市场基金进行风险控制的重要手段；在切实重视安全性和流动性的前提下，为持有人获取稳定的收益才成为可能
银河银富货币市场基金现在正在发行，作为《货币市场基金管理暂行规定》正式出台后的第一批基金，银河银富货币市场基金与之前发行的准货币市场基金有何不同，日前银河基金管理有限公司的负责人对此进行了详细阐述。
加强流动性管理
该负责人表示，9月1日《货币市场基金管理暂行规定》正式颁布，标志着货币市场基金正式纳入规范化管理轨道。该办法加强了货币市场基金在运作管理中的自律约束，也为舆论监督和公众评价提供了较为明确的法律依据，管理货币市场基金，其实就是对基金资产在安全性、流动性和收益性三个方面进行平衡。
相对其他基金品种，安全性是货币市场基金最根本的属性，也是其区别于其他类型基金的分水岭；流动性是货币市场基金进行风险控制的重要手段；在切实重视安全性和流动性的前提下，为持有人获取稳定的收益才成为可能。在实际运作中，由于利率预期、管理风格、经营理念等方面的不同，每只货币市场基金对这三个目标的关注和偏好程度不同，这一方面使基金业绩出现差异，另一方面会导致业绩波动率不尽相同。银河银富货币市场基金是《货币市场基金管理暂行规定》出台后首批发行的货币市场基金之一，在资产配置上将严格遵守有关法律和规定，并秉承银河基金一贯坚持的“规范、稳健”管理风格，为持有人实现安全、持续、稳定增长的业绩回报。在当前加息周期被市场逐渐认同的环境下，银河基金公司过分偏重收益目标不利于积累基金的持续盈利能力，对流动性管理给予更加深度的关注将是银河银富基金资产配置的主要战略。
决策程序严格
在投资决策方面，银河基金公司对基金管理实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制，投资决策委员会是基金投资的最高决策机构；基金经理在权限范围内负责基金日常投资管理工作，落实投资决策委员会决议。投资决策委员会是本公司的最高投资决策机构，由公司总经理、分管投资的副总经理、投资总监、研究总监、交易总监、金融工程总监，以及由公司任命的其他人员组成。其主要职责有：回顾与检讨上一期的投资运作；根据所管理的各个基金的具体情况，审批确定基金的投资目标、投资原则、投资策略、选股原则等。根据研究结果，确定基金投资的资产配置(包括资产类别和行业板块等)比例或比例范围，确定基金投资的行业和个股集中度，审批重要投资项目及其他重要事项等。
投资决策委员会每月召开一次例会，根据需要可以召开临时会议。会议必须形成决议，并以书面形式由每个成员签署意见。投资决策委员会每月例会前必须召开投资决策听证会，会议由投资决策委员会全体委员及相关的研究人员参加。投资决策委员会成员可以提议召开不定期会议。参加会议成员对其投票表决的意见负责。投资决策委员会对基金经理的授权分为：资产配置授权、投资权限授权和其他授权。投资授权以投资决策委员会的会议纪要的形式体现。
重视风险控制
风险控制是基金公司运作的关键，这一直是银河基金管理层的共识。该负责人表示，公司风险管理的基本理念是以投资者利益为核心，将风险控制置于与业务发展同等重要的地位，由董事会及总经理统一领导，督察长、监察部、各部门负责人、风险管理员和业务人员分级负责，公司所有员工全面参与，对各种可能给公司造成不良后果或损失的因素，建立一套进行分类、评估、控制和报告的机制、制度和措施，并通过风险定位系统建立起基于流程再造和流程管理的全面的风险管理体系。
基金资产管理过程中可能涉及的众多风险中，需要重点关注的风险主要是：投资组合的风险包括市场风险和流动性风险等、投资流程包括投资、研究、交易等环节的运作风险，以及道德风险和法律风险等。对于债券组合，特别关注的是信用风险。尽管在中国经济长期增长的趋势背景下，中国A股市场具有长期上升的趋势，但是由于该市场是新兴加转轨的市场，不可避免地具有较高的波动性，带来较大风险，并在不同发展阶段，体现出较大的差异性。由于经济背景变化、市场的波动和冷热变化较快，市场的流动性也随之变化，并出现较大的不平衡性。流动性风险不仅会增加基金的投资成本，成为影响基金投资业绩的一个重要因素，而且意味着在变现时会遭受折价损失，而且等待交易时的时间成本可能意味着更大的不确定性。投资、研究、交易等流程是基金资产管理过程最主要的业务环节，直接关系到基金投资的业绩表现，以及能否树立守法、合规、诚信的良好形象。债券的信用风险表现在两个方面，一是债券发行主体因经营状况恶化或遭受重大损失等导致无力履约，主要涉及到企业债或次级债等信用级别低的债券；二是交易中存在的信用风险，主要是银行间债券市场交易对手不能正常履约，包括因交易对手债券账户无交割券或资金账户无交割资金导致不能履约，或在买断式回购中因价格波动剧烈到期拒绝履行合约。以上这些证券市场所特有的风险对基金资产及其管理运作带来较大影响，关注、识别、衡量、监控和防范这些风险成为基金资产管理重要的不可分割的组成部分。
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