不确定性给予金价一定支撑

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　　近日，市场认为美联储未来可能更多次加息，叠加3月会议的临近，短期美联储加息预期仍会对金价起到重要的压制作用。随着中国农历新年过去，黄金需求或会减少，但因为金融市场不确定性风险增加，相对较低的金价或会吸引资金流入。而市场对地缘政治局势的担忧亦对金价起到支撑。投资者应密切关注100日均线千三重要关口情况。

　　美联储加息预期打压金价

　　综合近日美联储官员讲话可以看出，包括美联储主席鲍威尔在内的6名2018年票委均处于偏鹰态度，认为经济健康，通胀回升，劳动力市场强劲，表示会坚持渐进加息。而威廉姆斯更是提出今年3—4次加息合适，鲍威尔给出更快加息可能。鲍威尔讲话后，联邦基金利率期货暗示，交易员预计美联储3月加息概率高达97%。而且杜德利、博斯蒂克、鲍威尔都提到了缩表问题，认为可以使美联储的前瞻指引更加可信。

　　2月22日至26日，金价有所企稳反弹，但在27日鲍威尔偏鹰发言后，急挫至60日均线附近，主要是市场认为美联储今年加息4次的概率上升——可能是一种过于激进的解读，而随着恐慌情绪的消化，金价下行压力或会减缓。日后需继续密切关注美联储官员讲话及美国薪资、通胀数据的表现，下周将发布美国2月非农报告，只要数据不是太差，不会阻挡3月加息的步伐，而若薪资增速表现良好，可能会增强美联储加息预期。3月会议会发布新的点阵图，若加息次数增加，千三关口失守概率较大。

　　黄金的“金融柔韧性”增强

　　近期，美债实际收益率曾创近几年新高，但金价却表现从容，波动幅度控制在一定区间。并且鲍威尔上任发表首次偏鹰讲话后，在激进情绪下，金价仍然稳守千三关口，也显现出金价的“韧性”。近期，在股债双杀的背景下，金融市场不确定性增加，相对较低的价格会吸引股市、债市等资金流入避险资产黄金。

　　另一方面，近日市场忽略的对地缘政治的担忧可能会升温。美国国会将放松银行监管，可能会触发严重的危机。而朝韩、美朝关系的变化，也会引燃市场避险情绪。德国政坛的不确定性、意大利大选等也将提振资金避风港对于黄金的需求。因此，若后市避险情绪升温，也能对金价起到一定的支撑作用。黄金ETF从2月16日开始，4次增仓9.73吨，目前持仓为831.03吨，买盘增加。

　　技术上，月线处于多头氛围，后市若美联储不再进一步增加2018年加息次数，中期市场总体偏多。而分析伦金日线图，金价正测试双顶颈线位置，关注1316美元/盎司颈线位置支撑，下方初步支撑在60日均线附近，若跌破颈线，下方支撑位在1301美元/盎司附近，而上方阻力位在1345美元/盎司、1355美元/盎司。

　　（作者单位：招金期货）

责任编辑：张瑶