黄金依然魅力十足

　　本报特约数据分析员 蔡晋荣

　　近期黄金出现震荡走势，从前期655.05美元/盎司高点下滑至624.30美元/盎司后有所企稳。具体看，黄金走势受到三方面因素的影响：美元走势、自身供求及地缘政治的影响。

　　先看近期美元走势的影响。美国近期公布的数据显示，7月生产者物价指数(PPI)仅上升0.1%；7月核心消费者物价指数(CPI)微幅上升，而房屋和工业部门则有所降温。市场将核心PPI意外下滑，核心CPI不如预期视为通膨放缓的迹象，巩固了美将无需再升息的预期。这些因素都刺激了美元指数的大幅下滑，从而提升了近期的黄金价格。后期看，在美国经济软着陆过程中美元仍有可能走软，这将对金价构成一定利多影响。

　　世界黄金市场供求的影响。世界黄金协会8月16日在一份报告中称，因价格波动剧烈，印度4-6月黄金消费量同比下滑38%至174.1吨。该报告还显示，同期印度珠宝首饰的消费量同比下滑43%至135吨，投资相关的采购量同比下滑了11%至39.1吨。这主要是由于印度市场通常对金价波动最为敏感，所以其消费量受到的影响最大。然而第二季度全球黄金市场仍维持短缺状况，主要源于各国中央银行减少保值和减缓销售进度的影响。第二季度全球需求973吨，供给963吨，短缺10吨，第一季度则短缺86吨。第二季度央行因减少保值而增加159吨需求，高于第一季度的153吨，央行净出售85吨，较第一季度的107吨大幅下滑。央行的需求足以抵消持续下滑的珠宝首饰的消费需求，也足以抵消ETF交易基金的快速下降，这也是支撑目前金价高位运行的重要因素。预计今年余下时间里，央行的这一需求增速将会趋缓，央行销售将有所回升，对金价后期走势构成一定负面影响。

　　地缘政治紧张局势的影响暂时减弱。世界政治大国上周五同意了一项旨在结束持续一个月之久的黎以军事冲突的联合国草案，本周一黎以双方已经停火，

　　(本文作者系北京中期研发部高级分析师）