行情回顾：
周一（11月19日）国债期货冲高回落。10年期国债期货主力T1812下跌0.12%，收报96.820元，减仓5591手，成交18865手；5年期国债期货主力TF1812下跌0.06%，收报98.835元，减仓1394手，成交5192手；2年期国债期货主力TS1812下跌0.01%，收报100.065，减仓98手，成交158手。
观点：
今日A股大涨，十年期国债主力T1812冲高回落，成交量与持仓量双双大降。从基本面上看，国债期货更倾向于上行，一是中国经济下行压力明显，需要低利率水平提振，10月经济数据继续保持弱势，投资和工业好于预期，但消费增速大幅回落，降准预期再度升温；二是相对于地方债、信用债，国债投资价值相对上升；三是11月政府债供给预期下降，市场资金面有望较为宽松。但值得注意的，市场多空情绪仍在变化，后续上涨空间将会受限。伴随10年期债不断创下新高，主力合约T1812的持仓量不断下降，今日又下降5591手，至1.4万手，为8月6日以来最低持仓。11月1日至今，T1812持仓量每天都在下降，已经累计下降5.6万手。短期内，受多空预期发生变化，需警惕国债期货短线下行风险。A股仍需继续关注，如果上行，将对国债期货形成较大打压。
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