交易标的：M1901\M1905；
操作策略：买入M1901\卖出M1905；
交易周期：3个月；
开仓价差：350-400；
止盈价差：500-600；
使用资金： 200-300组套利，150万-200万。
核心逻辑：
1、大豆到港量预计偏紧：11月大豆到港初步预估维持700万吨，12月目前仅450万吨。11-12月大豆供应仍不足，12月缺货的确定性较大，再往后看的话1-2月可能会更紧张。
2、大豆压榨量有所下滑：2018年迄今，全国大豆压榨量总计为6100万吨，较2017年度同期的6155万吨降55万吨，降幅为0.89%。
3、终端库存在提升：饲料企业库存由低库存状态的一周库存量开始逐步增加至10天-15天的库存，到港货源紧俏。
4、贸易战背景下：下半年采购美豆，2019年上半年逐步转向南美豆，远月相对近月偏弱。
风险点：
1． 贸易战程度放缓；
2． 超强台风对水产市场的冲击。
基本数据
1．大豆月度到港数据
2017年9月初预估2017年10月份大豆到港预期720万吨，11月大豆到港预期880万吨，与最终数据差别在6%以内。
2．豆粕价差
从豆粕1月合约与5月合约历史价差来看，预期市场出现供应偏紧要素时，近月表现较强势。
瑞奇期货1队
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