新浪期货：苹果节后或延续弱势|方正中期_新浪财经

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　　摘要：

　　苹果期货自2017年12月22日上市以来备受市场关注，有关数据统计，苹果期货是新品种上市较为活跃的品种之一，由于苹果以鲜果消费为主，产业链相对分散，目前市场对于苹果统计数据相对较少，因此目前期货市场主要影响因素集中于主产区备货情况、果农出货意愿、贸易商心态、替代水果的价格等。苹果上市以来，多家机构组织了市场调研，调研情况反映今年苹果整体需求不佳，许多贸易商反映今年成交相比往年清淡，对苹果后期的行情普遍不看好。全国大范围降雪影响主产区陕西、山东、山西交通运输，叠加今年春节备货不及往年，加剧了苹果期货的下跌。目前苹果期货主力合约1805已经下跌至7367元/吨，比上市时的7800元/吨下跌433元/吨，跌幅为5.55%。2月对苹果依然维持弱势判断，主要是基于需求不旺和存量较高，一般来说，春节对于苹果价格的提振作用非常明显，春节一般是苹果一年中售价较高的一段时间，但是今年春节备货不佳，价格弱势运行，整体也反映出需求不佳和下游普遍不看好，随着年后其他水果的陆续上市，苹果或继续弱势承压，密切关注苹果主产区的库存消耗情况。

　　一、行情回顾

　　（1）期货行情回顾

　　1月份，苹果1805呈现一路下跌走势，主要是受助于市场对于苹果价格的悲观，苹果期货12月底上市，1月份多家机构组织了苹果主产区的调研，从苹果主产区的调研情况来看，现货商普遍对于明年苹果行情不看好，市场调研的推动下，苹果期货一路下跌，另外1月份全国大范围降雪进一步加剧了市场的悲观气氛，再加上往年规律是春节一般是苹果售价较好的一段时间，而今年不仅价格弱，库存苹果量依然很高，高存量压制价格。

　　图1：苹果1805—弱势下行

　　资料来源：文化财经、方正中期研究院整理

　　二、基本面分析

　　（1）春节备货不及预期

　　主产区山东栖霞今年受干旱影响，优果率较低，致使新红富士苹果上市之初收购价格长达一个月的上涨，收购价一度突破了4.5元/斤，收购价高峰时相比往年上涨10-20%，较高的收购价格叠加今年较高的包装成本，整体成本上移，使得12月冷库苹果出货时价格较高，市场交易主要集中于价格较为便宜的三级果，一二级果基本没有成交，即使圣诞和元旦也没有给一二级果带来起色，山东栖霞一二级货严重滞销；

　　中国苹果网信息显示，主产区陕西今年整体备货情况不及往年，12月至1月整体成交一般，再加上1月陕西大部分地区出现降雪，降雪对本来热情不高的苹果更是雪上加霜，据有关数据统计，目前陕西地区存量苹果相比往年偏高，苹果承压依然较大。

　　（2）果农出货意愿增强

　　中国苹果网信息显示，前期由于果农的心理价位与客商收购价存在差距，果农的挺价意愿较强，随着春节的临近，果农面临一定资金压力，前期的挺价心态有所松动，顺价出货有所增加，果农的出货进一步施压市场。

　　（3）出口方面

　　图1：苹果出口量