新季收购价存下调预期 郑糖期价反弹无力

　　国内盘面：周二（18日）郑糖主力1901合约减仓缩量，期价小幅下跌；当日期价收于4929元/吨，较上一交易日下跌了1.34%，持仓量减少13722手至473390手，成交量665454手。

　　外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周一挫逾4%，受累于巴西本币疲弱和印度糖出口料强劲预期。10月原糖期货收跌0.53美分或4.8%，报每磅10.63美分，录得现货月合约6月4日以来最大的单日跌幅。

　　消息方面：1、乌克兰糖生产商协会Ukrtsukor称，该国2017/18年度（9月-次年8月）糖出口为560，400吨，较上一年度的769，300吨减少27%。2、欧盟作物监测服务机构MARS在月度报告中称，小幅下调欧盟2018年糖用甜菜单产预估至每公顷73.3吨，上个月预估为73.8吨。

　　现货方面：柳州中间商站台报价5180，报价较前一日白糖报价下调了20；南宁中间商站台报价为5140，较前日白糖报价保持不变，总体市场成交一般。（单位：元/吨）

　　观点总结：国际糖市而言，南巴西生产糖数据中性偏多，由于受到干旱等加大了其减产的幅度，叠加乙醇溢价仍高于生产白糖的利润，厂家仍倾向于生产乙醇。对于原糖产生一定的提振作用。国内白糖现货价格变化相对平稳，贸易商对现货的采购有待考察。基于欧盟减产超预期的提振下，原糖价格跌幅有限，导致进口糖成本增加明显，甚至出现倒挂的现象，也就意味进口利润部分已关闭。节前产区甘蔗遭遇“山竹”，对于广西的影响相对有限，天气所带来的强降雨和大风对广东沿海的甘蔗倒伏相对严重些，特别对后期糖分的积累不利。但是随着天气转好，产区甘蔗倒伏情况有所减缓的预期。操作上，短期建议郑糖1901合约可在4900-5030元/吨区间交易。

责任编辑：吴化章