油价逼近110美元

　　在全球为经济前景感到担忧时，油价却在创出一个又一个的新高。昨日纽约商业交易所（NYMEX）4月交割的WTI原油一度达到109.72美元/桶，再度创下新高。

　　在过去的一年中原油价格涨幅超过80%，仅仅美元下跌已经很难解释。分析师认为最近油价的上涨与金融市场的动荡有关，因为资金正涌入为数不多的看似安全的市场。

　　“原油市场已经成为了金融市场的安全港湾。”Energy Security Analysis原油主管Rick Mueller表示。花旗全球市场能源分析师Tim Evans也认为不断有资金流入能源市场。

　　根据美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据，截至3月4日的一周，WTI原油非商业持仓多头达到9.9539万手，较一周前增加7914手。在过去的一年中，原油价格上涨超过80%，同期标普500指数大幅下滑。

　　彭博社援引投资银行Simmons & Co主席Matthew Simmons的话表示，原油价格将在短期冲向120美元/桶。“当油价在107美元/桶的时候，我并不意外。我认为这仍很便宜。”Simmons认为现在仍是做多的好时候。

　　不过从短期经济基本面看，市场并没有这么乐观。国际能源署（IEA）在周二发布的3月份能源报告中表示，它调低了今年美国、欧洲和其他工业国的原油需求预期。石油输出国组织（OPEC）也强调二季度市场需求将会降低。

　　即使在新兴市场国家，需求也可能出现问题。印尼能源部长Purnomo Yusgiantoro昨日表示，今年印尼政府用于油价补贴的资金可能高达100万亿卢比（合109亿美元）。虽然印尼是OPEC成员国，但现在已经沦为原油净进口国。很多国家对能源价格进行补贴，以维持经济增长。不过Yusgiantoro坦言：“我们不知道还可以坚持多久，我们必须时刻保持警惕。”

　　如果这些国家最终放弃补贴，那么对于市场需求将会产生影响。Mueller认为：“随着价格的上扬，经济将受到伤害，直至影响需求。”

　　不过，现在这些并不重要。“在过去的几周，基本面对于油价并没有什么影响。”法国兴业银行全球能源研究主管Mike Wittner表示。Evans表示：“价格如此大幅的上扬令空头退却，而每一次价格的回调都会吸引更多的买家。”

　　另一些市场人士则认为，如果考虑到市场供需状况的长期趋势，现在的价格并不高。

　　“国际原油供应增加赶不上需求增加，是原油价格走高的原因。”Technical Speculator创始人Donald Dony表示，“价格上扬的趋势将持续到下一个10年。”高盛日前将明年的原油均价预期从90美元/桶调高到105美元/桶，给出的是相同的原因。

　　根据Dony的数据，从1985年以后，全球新增的原油储备只有在1991年赶上全球消耗的原油。这意味着人类手中的石油正变得越来越少。原油市场供应最乐观时是在上世纪60年代，这已经是40年多年前的事情了。不过，Mueller认为即使考虑这些因素，油价也应该在70多美元/桶，而不是现在的100多美元/桶。

　　在原油大幅走高时，投资者也意识到风险的增加，行权价为90美元的WTI原油5月合约卖出期权是周一成交最为活跃的品种，显示投资者的看高的同时开始屏蔽市场大幅回落的危险，虽然该期权的价格当天由于油价走高而下跌。

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