CPI上涨 商品期货近日价格回落

    　　统计局公布的数据显示，2月份居民消费价格总水平同比上涨8.7%。其中食品价格上涨23.3%。从股市看,物价上涨中煤炭股、部分化工股和钢铁、农业股受益，而部分下游行业如水泥、机械则成本上升，处于不利地位。

    　　资源、消费行业受益

    　　国家统计局新闻稿中指出，今年以来国际原油价格上涨7%以上，金属和农产品价格上涨30-40%。煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨18.5%。其中，原煤出厂价格上涨19.4%。此外，今年2月黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨17.9%。其中普通大型钢材价格上涨18.9%，普通中型钢材上涨29.6%，普通小型钢材上涨27.8%，线材上涨25.6%，中厚钢板上涨18.5%。

    　　从以上数据可以看出，资源类股如金属、煤炭、原油等今年来价格上升，同时食品和农产品涨价明显。而股市上，今年来表现较好的也主要集中在农业、化工等板块，而民航、铁路运输等相对较弱。

    　　中原证券指出，CPI上涨情况下，资源类行业和下游消费类行业相对受益。资源类行业一般不但可以转嫁部分成本，甚至还可以获得超额收益。有色、煤炭、石化、电力等拥有能源、资源储备的行业，以及种植业、林业等行业中的个股毛利可能提高。沪深两市首份2008年一季度业绩预告也证实了这一点。主营纯碱、氯化铵的双环科技(000707行情,股吧)就公告，由于纯碱、氯化铵市场价格上涨，预计今年一季度净利润同向增长375%到425%之间。同样，草甘膦价格暴涨，使相关上市公司如江山股份(600389行情,股吧)、新安股份(600596行情,股吧)和华星化工(002018行情,股吧)业绩增长的同时，今年股价持续走牛，丝毫不受大势震荡影响。

    　　同样，因为食品价格上涨，今年来农业板块持续走强。如雪灾过后，糖价上涨刺激着贵糖股份(000833行情,股吧)、南宁糖业(000911行情,股吧)和中粮屯河(600737行情,股吧)股价接连走高。研究人员预计大豆、棉花、玉米及糖料等价格仍有上行动力，相关个股今年业绩有望提升。此外，高端食品饮料、百货零售等消费类行业在通胀环境中价格将跟随上升，可能会享受到更大的利润空间。

    　　机械、汽车行业等不利

    　　钢材、石油等价格上涨，减少了部分石化、汽车行业公司利润空间。如汽车原材料钢铁重量占50%以上，但整车企业往往可以因大量采购而具备一定的议价能力，加上通过节约成本、推出新车型等，可部分消化钢价上调影响。像2007年钢价上涨，汽车行业毛利率水平仍上升了0.4%，

    　　此外，铁路运输、造船、电子等行业受原材料涨价的影响也较大。中小板公司新海宜2007年业绩快报就显示，受到原材料成本上涨的影响，2007年公司净利润同比增幅仅为8.55%，小于营业收入27.16%的增幅。

    　　商品期货近日价格回落　　

     东方证券研究员认为，2月CPI可能是今年峰值。统计局在新闻稿中还表示，需要采取有效措施，切实控制物价总水平过快上涨，而今年CPI目标是力争控制在4.8%。为了抑制价格总水平的过快上涨，国家发改委在今年国民经济和社会发展计划草案中提出了一系列应对措施，其中包括增加生产和供给，特别是要增加粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品的生产和供给，并将严控政府管理的商品和服务价格，如景点门票价格近期都不再提高。

    　　此外，由于担忧美国经济可能衰退，期货市场上铜、铝价格这两天开始回落，农业品期货近期也开始震荡。我国农业部副部长危朝安日前表示，农产品价格已经处在相当高的水平，进一步上涨空间有限。因此，面对CPI数据，投资者需辩证看待。