大宗商品牛市：中场还是终场

　　七年一个轮回。在投资家江恩的理论里，“7”是一个重要的数字。当某种资产价格经历了连续7年的牛市或熊市后，市场会紧绷一条敏感的神经——预测中的拐点是否如期而至。此时，市场开始评估，“牵一发而动全身”的美元的“7”年之变，是否会带来商品牛市泡沫的破裂，商品价格拐点是否已经出现？[全文]

商品领头羊原油期货走势图

原油16个月来首遭抛空
活跃于美国石油期货市场的对冲基金和其他“非商业机构”，16个月来首次持有原油期货空头头寸。油价回落已为世界各地石油消费国带来可喜的喘息之机。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周公布的数据显示，非商业机构在截至7月22日一周售出26022手原油期货合约，因此空头头寸为3640手。>> 详细

空风劲吹大豆牛市根基松动

　　在全球粮食危机愈演愈烈之际，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货却以连续暴跌的方式宣告本轮牛市行情的拐点已经来临；随着国内大连0809大豆合约交割日的逼近，之前热炒的逼仓也正逐步明朗。正所谓“利多出尽是利空”，自2006年三季度展开的大豆牛市行情，在市场陷入疯狂做多的氛围中，似乎开始悄然画上句号。 >> 详细

瑞银：黄金牛市最早今年结束
“尽管你可能在未来几天听到关于看好黄金的观点，但我们认为几个基本面方面的因素可能将导致市场转熊。”瑞银客户解决集团执行主管艾伦·希尔斯称。瑞银未给出金价具体的下跌目标，不过希尔斯称，该行对市场的整体看法是目前金价在930美元/盎司的水平是难以持续的。 >> 详细

小调查
您认为商品牛市是否已经终结是不是不好说您认为此轮牛市最大的原因是美元需求其他不好说

　异象：

	原油惊现17年单日最大跌幅

7月16日，纽约原油期货亚洲电子盘中维持弱势，而周三场内交易中一度下跌9.26美元至每桶135.92美元。进入7月以来，原油遭遇了暴跌，从历史高价147美元快速回落到120美元附近，分析人士和业内人士均继续看空原油。 [全文]

	国际期市上演跳水赛专家建议暂缓定论
	8月5日国内期市九品种齐跌停商品市场还有多少利空
	黄金：不到半个月时间，黄金从989美元下跌到917美元附近
	大豆：不到一个月时间，CBOT大豆从超过1600美分跌到1400美分附近
	伦铜：不到一个月时间，伦敦铜从超过8800美元跌到7900美元附近
	玉米：不到一个月时间，CBOT玉米从790美分跌到590美分附近

　机构声称牛市终结

	全球商品牛市盛宴正在散场

2008年上半年，注定成为重要的历史时刻。让世界留下深刻印象的事件有：粮食价格的不断高涨，原油最高冲至147美元，通货膨胀成为各国均摆脱不了的阴影。但另一个阴影开始光临：全球性的经济下滑。如果我们把对这类商品过多的感情色彩淡化掉去，如果我们在已取得“共识”的商品价格大涨因素之外细细梳理，也许摆在我们面前的现实就是：全球商品的牛市正在结束。 [全文]

	雷曼高呼泡沫将破

针对本轮持续了一年多的商品大牛市，华尔街投行雷曼兄弟发布报告指出，随着商品投资大幅膨胀，这一领域的资产泡沫已经形成，很可能在今年年底破灭。莫尔斯在报告中指出，“随着供需层面的不确定性逐渐消除”，商品价格可能在年底左右开始下跌。[全文]

　大宗商品牛市路径解剖

	需求是根本原因：

“总结这轮商品牛市，可以简单地将各类商品价格上涨的传导机制归纳为：以石油为代表的能源产品的价格上涨到以金属为代表的资源类商品的价格的上涨，再到以大豆、玉米为代表的农产品价格的上涨，然后到粮食价格的上涨，以致引发肉类产品价格的上涨，最后可能就是传导到以咖啡、糖为代表的软商品价格的上涨。” [全文]

	美元是幕后推手：

从1999年开始的这轮商品大牛市，已经持续了9年，反映商品期货的CRB指数由1999年7月的最低点182.67涨到今年的577.64，那么到底什么原因导致资源类商品价格大涨？又将于何时结束呢？　　尽管有上述多种因素助推商品期货价格，但从根源上讲，世界经济的强劲增长是这次商品期货大牛市的本质动因，而资源类商品在国际上是用美元标价的，美元的大幅贬值与全球流动性过剩是资源类商品大幅上涨的另一大动因。 [全文]

　牛市终结之争

	美元是否将升值

七年一个轮回。在投资家江恩的理论里，“7”是一个重要的数字。当某种资产价格经历了连续7年的牛市或熊市后，市场会紧绷一条敏感的神经——预测中的拐点是否如期而至？此时，市场开始评估，“牵一发而动全身”的美元的“7”年之变，是否会带来商品牛市泡沫的破裂，商品价格拐点是否已经出现？ [全文]

	商品市场遭遇暴跌机构仍看好

近日全球商品市场遭受重挫，但仍有不少专业机构表示，商品长期牛市格局并未改变，看好超跌过后的市场投资机会。汇丰控股旗下基金HSBC Trinkaus的基金经理表示，近几周商品价格虽下跌，但长期牛市格局并未改变[全文]

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