大宗商品牛市路径解剖 需求推动是根本原因

　  全球经济体系中的商品市场结构2008年，油价和粮价成为全球最热的两个关键词，而以其为代表的大宗商品牛市步伐更是毫无停歇的迹象。大宗商品价格是否存在泡沫？国际粮价的上涨是否会进一步刺激国内粮食价格，由食品价格上涨引发的通胀预期能否得到有效控制？怎么看待油价的上涨？油价的上涨对宏观经济会有何影响？带着这些问题，本报采访了有关专家和学者。

　　⊙本报记者 钱晓涵

　　“总结这轮商品牛市，可以简单地将各类商品价格上涨的传导机制归纳为：以石油为代表的能源产品的价格上涨到以金属为代表的资源类商品的价格的上涨，再到以大豆、玉米为代表的农产品价格的上涨，然后到粮食价格的上涨，以致引发肉类产品价格的上涨，最后可能就是传导到以咖啡、糖为代表的软商品价格的上涨。”

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授详细地向记者剖析了这轮商品牛市的具体路径。他认为，国际市场能源价格的突飞猛进迫使人们寻求新的替代能源，包括美国在内的许多国家将粮食产品用于乙醇和生物柴油的生产，生物能源产业方兴未艾。再加上资源类商品价格的上涨，成本的推动，使得以玉米、大豆为代表的农产品价格连创新高。

　　“土地是稀缺资源，当更多的用于那些农产品的生产时，粮食生产就将被压缩。于是，粮食价格也就不断被推高，紧接着的就是肉类产品的价格也将必然上涨。而且当前在国际市场上，大宗商品的价格更多的是以期货市场来定，期货市场有利于国际游资的出入。大量的投机热钱不断冲击期货市场，对商品价格的上涨起到了推波助澜的作用。”

　　“从前我们说高油价是指20美元/桶，40美元/桶就认为是石油危机。但现在，油价竟然涨到了140美元/桶！这必须引起方方面面的重视。”此前曾有舆论认为，继石油危机之后，下一个危机可能是粮食危机。胡俞越表示，值得庆幸的是，由于我国近期采取了五项宏观调控措施，包括降低粮食进口关税，取消粮食出口退税，征收粮食出口关税，实行粮食出口配额制，对主要粮食品种实行价格管制等，加之今年已经两次提高最低收购价格，“阻断”了国内市场与国际市场的联系，所以尽管国际粮食价格狂飙猛涨，但国内价格却始终波澜不惊。“总的来说当前我国粮食供求保持大体平衡，国内粮价受国际影响有限，出现危机的可能性不大，但其潜在的危机仍不可忽视。”

　　胡俞越认为四点原因造成了目前全球范围内的粮价上涨。第一，遇自然灾害袭击，全球粮食总产量降低；第二，全球经济复苏，人们粮食消费量不断增加；第三，燃料乙醇和生物柴油的迅猛发展，消耗了大量粮食；最后，全球粮食储备量已减少到30年来的最低水平，给世界粮食安全笼罩上阴影。

　　而从国内自身市场来看，我国粮食供给保持大体平衡，国内粮价并未产生很大上涨压力，预计今年国内粮价上涨幅度不会太大。其中主要原因有三：一是我国连续四年农业丰收，粮食供给充足；二是粮食储备充裕，现在拥有1.5亿至2亿吨的储备粮，比世界平均水平高出一倍；三是我国已实际成为谷物净出口国，粮食并不依赖国际市场。

　　胡俞越表示，要解决上述潜在危机，确保稳定粮价、扩大粮食生产、增加粮食供给是根本。具体来看，首先要解决的就是要在大批农村青壮年劳动力外出的情况下仍然维持足够的劳动力种地，这就需要农业的集约化经营，让种地能手去种，使他们的收益超过出去打工的收益，政府应该慢慢采取一定政策使中国过渡到机械化、集约化种地，这也是迈向发达国家必走的一步。

　　其次，一定要抓好粮食储备问题，加强粮食库存和粮食购销工作的监督检查，防止各地因为粮食价格上涨的诱惑而卖出粮食虚报储备。

　　再次，在近一两年内要死防通胀，否则随着农资成本的不断增加，要想稳定粮食价格将会变得非常艰难。不过，在防通胀的同时更应防滞胀，改“双防”为“三防”（防过热，防通胀，防下滑），滞涨比通胀更可怕，对经济发展危害更大。

　　此外，从长远看，当中国经济完全融入世界经济的时候，粮食价格与国外接轨将是必然，此时拥有世界粮食的定价权将尤为重要。目前，粮食的定价多集中于美国的期货交易所，因此，大力发展我国的期货市场，培育自己的定价中心和权威的粮食期货品种将至关重要。