大宗商品牛市路径解剖 需求推动是根本原因(3)

　　大宗商品价格短期存在回调必要

　　油价接轨应遵循三大原则 不可预设时间表

　　⊙本报记者 周翀

　　国家信息中心经济预测部发展战略处处长高辉清表示，国际市场大宗商品价格短期内存在回调必要。针对放开成品油价格管制，他建议应遵循“逐步放开，通胀压力越小越放开，世界经济形势越稳越放开”的原则，同时强调这个过程“不可预设时间表”。

　　近年来，以原油、有色金属、农产品为首的国际大宗商品价格持续走高，在全球范围内形成了所谓的“超级商品牛市”。大宗商品价格究竟是否有足够的基本面支撑，是否存在泡沫？

　　高辉清认为，“超级商品牛市”的出现显然跟基本面有关，但难以判断基本面在价格形成中的影响程度。以基本面计，近年以中国、印度为代表的新兴国家发展迅速，且一国人口往往就达到所有发达国家人口总和。“发达国家的工业化进程前后错落，时间上总要有先有后，所以总体上对大宗商品的需求拉动不大明显，而现在，中国、印度的工业化，就相当于所有发达国家同时进行工业化，对全球资源需求的拉动很大。”因此，“超级商品牛市”的形成有其必然性。

　　但既然强调基本面，则必须看到，世界上没有哪个经济体能够一直保持持续快速发展，经济必然存在周期，加上因资本投机对大宗商品价格制造的泡沫肯定会存在平衡、消亡的机制，因此，短期内大宗商品价格会有一定的回调。不过，从长期的视角观察，即便新的供求平衡机制形成，未来如果继续有较大的新兴经济体进入工业化阶段，供需缺口仍然有拉大的可能。

　　高辉清强调，决定大宗商品价格形成机制的若干关键因素“很难搞清”：哪些因素影响价格？影响的程度有多大？价格本身的变化趋势怎样？所有的答案都很复杂且较难梳理出清晰的关系。

　　农产品价格飞涨成为近期商品牛市中最引人关注的现象。国际市场农产品价格迅速上涨，是否将刺激国内粮价同向上涨呢？

　　高辉清指出，以大豆为代表，我国对一些农产品的需求，很大程度上要依赖国际市场。对于这类农产品，国际市场价格必然会带动国内相应产品价格上涨，形成连锁效应。同时，由于各类农产品之间存在比价效应，如果输入性的价格上涨导致各类农产品之间比价差距过大，也容易导致生产者做出放弃生产低价品、转而生产高价品的决定，推动国内农产品价格上涨。

　　因此，总体而言，我国农产品价格随国际市场同向变动“是可能的，但是幅度不会太大，”高辉清说，经验证明，我国国内农产品价格上涨幅度一般不会超过国际市场同期涨幅的三分之一。但在本论农产品牛市中国内价格怎样表现，还“取决于各方面因素，尤其是政策取向。”

　　针对油价上涨对宏观经济走势尤其是通胀水平的影响，高辉清表示这个问题“最难评判”，而其中最大的不确定性就是政府对成品油价格的管制导向和下一步的政策演变。

　　高辉清指出，目前国内的油价管制显然必要，但从市场经济运行需发挥价格信号作用的要义来看，管制造成的价格扭曲，价格信号给生产、消费环节行为造成的扭曲，都决定了管制必然难以长久。

　　油价管制既然要“改”，则以什么方式改、在什么时机改，很大程度上就取决于政府的判断。但“现在是‘多难选择’，要选择社会震动最小的方案，要全面测试和权衡放开油价管制对CPI、国内消费、贸易、就业的影响，出台相关政策，确实是很难的事情。”油价切不可毫无根据地与国际市场接轨，切不可一步到位，笼统地看，就不能预设时间表，要遵循“逐步放开，通胀压力越小越放开，世界经济形势越稳越放开”这三个原则。

　　1.5亿吨

　　粮食储备充裕，现在拥有1.5亿至2亿吨的储备粮，比世界平均水平高出一倍