市场消费疲弱 锌价宽幅震荡(2)

　　07 年对于美国房地产市场来说，是最受打击的一年。8 月份美国次级债的累积爆发，使得美国房地产市场持续萎靡。自从4 月份以后，新屋销售数量开始逐步下降。美住房局宣布取消对美最大的两家房贷资金提供机构房地美和房利美的资产规模限制，但由于楼价创纪录的下跌，借贷门槛提高，市场怀疑是否足以防范楼市受到更深创伤，1 月新屋销售三个月来　持续下滑，目前已经跌至1995 年初以来最低点。美国经济疲弱，公司正在减少支出，刚公布的美1 月份耐用品新增订单在12 月份出现激增后出乎意料的大跌。

　　图5 美国新屋开工率

　　1 月美国房屋开工年率上升0.8%至101.2 万户，营建许可年率下降3.0%至104.8万户。

　　美国1 月营建许可年率为1991 年11 月以来最低，当时为98.4 万户。美国劳工部公布，1月消费者物价指数(CPI)较前月增0.4%，扣除食品和能源的核心CPI升0.3%；1月CPI较上年同期成长4.3%，核心CPI同比增长2.5%。

　　图6 美国消费者信心指数

　　消费者信心指数是判断美国经济表现和走势的重要数据之一，由于个人消费开支占美国国内生产总值的三分之二，是美国经济增长的主要动力来源之一。最新公布的数据显示，08年2 月份美国消费者信心指数降低到75，为03年以来的最低点。低迷的房地产市场和不断冲高的原油价格，严重打击了消费者信心，很可能会影响消费者后续的购买行为，从而更进一步加剧经济的恶化。

　　图7 采购经理人指标

　　PMI 指数07 全年走势一直不是很乐观，处于下跌的态势。2 月1 号美国供应管理协会公布的08 年1 月份PMI 指数上升为50.7，比上个月增加3.0。采购经理人指数以百分比来表示，以50%作为经济强弱的分界点，当PMI指数在50%以上的时候，意味着经济是扩张的，低于50 的时候则意味则经济是缩减的。一月份美国的一系列经济政策，使得1 月份PMI指数有所好转，经季节调整后，美国1 月耐用消费品订单月率下滑5.3%，此前预估为下滑4.0%，12月修正后为成长4.4%，初值为成长5.0%。

　　图8 美国领先指标