[机构看盘]中瑞金融：美国大豆涨停，国内多头氛围明显

　　文华财经（编辑 纪方）--当美国大豆和豆粕隔夜盘涨停以后，今日国内油脂早盘大幅度高开，一切仿佛都是天性使然，但随后却遭遇空头的猛烈攻击，并且在股票市场开盘以后，两个市场出现了极强的联动效应。到了下午盘，其价格则出现了大幅度的拉升，多头氛围明显。

　　那么，这次大豆涨停以后，国际大豆是否能够再次回到牛市的征途呢？笔者给出的诊断结果是，不会，至少目前没有证据证明会。

　　首先，美国经济数据偏好刺激了市场的作多气氛，金融市场的回稳是本次涨停的最直接原因。而当前，美国经济并没有出现明显的偏好迹象。

　　其次，从近期南美的大豆的基本面情况来看，新年度大豆供应的增加是毫无疑问的。在这种背景下，市场对新年度国际大豆价格的下跌的预期是相当明确的。

　　第三，我们来看看大豆的成本，目前美国大豆的价格已经基本回到了2008年初的水平，从美国进口到中国的大豆的成本跌到4800，从南美进口的大豆跌倒4800以下，也就是说，国际市场的大豆价格已经在下降了，特别是在上述预期丰收以及对未来经济的担忧的时候，现货商高位入场套期保值的意愿更加强烈。因此，笔者可以预见，如果国际大豆价格重回前期高点，那么前期没有来得及参与套期保值的投资者将会在这个时间入场。这也将给未来的市场带来沉重的压力。

　　第四，从技术形态来看，价格在创出历史的最高位后大幅度回落，加上国际金融危机的添油加醋，技术形态已经遭到了严重破坏。因此其价格回到前期起始区域的要求越来越强烈。

　　总之，本次大豆涨停是因为前期大豆价格下降过多过快引起的，也就是说，现在还没有足够的证据证明这是牛市趋势的延续，因为投资者切不可以盲目乐观。

　　中瑞金融信息研究中心 任言