[机构看盘]首创期货：量能延续低迷 资金成为制约关键

　　文华财经（编辑 纪方）--又是一个低迷的成交，在周边商品已有所起色前提下，今日郑棉连续进入量能缩减，期价窄幅振荡行情，市场什么时候才能期待化蝶？

　　显然，近期的商品期货在昨日首次出现反弹过后，市场的猜测空间开始，新一轮的行情是否会展开，成为目前制约整个商品市场的关键因素。应该说，从当前多个国内交易的农产品期货来看，很多都已经进入期现倒挂或在进入这样的状态，成本成为了普遍考虑的对象，这其中包括大豆、油脂、白糖，以及棉花，技术上的超跌，加上目前相对依然稳健的现货支撑，行情走高似乎“并不缺乏基本面”，或者换句话讲，基本面没有价格下跌走的那么糟糕；

　　但资金面，却是这个阶段的“王者”。很多人都纳闷，既然有上述的基本面，为什么行情经历了这种暴跌行情，且近日来还是量能低迷，价格难有起色，这也难怪，如果考察一下中国目前的股市现状，和当前的期货至少在一定程度上具有很强的相似性：想想一下，股市的当前点位，甚至包括中国政府在内都相对认同，并不断出台利好政策，但价格为何还在徘徊，且有下探新低的危险，两个字“资金”。不管是处于对外盘担忧，国际市场不稳的金融环境担忧，还是其它，总而言之，缺少资金推动行情的，即便下跌空间有限，但寄希望于急速反弹或走高都将受到局限。

　　棉花的问题似乎更为严峻，在经历了此波短时间暴涨暴跌之后，对于一向不占优势的投机资金，无疑在棉市上再次遭遇重创，而一下子所涌现的仓单，在期货持仓后来下跌过程中大幅被迫减仓后，实盘压力凸现，很简单，如何吸引资金介入成为了棉市化蝶最为关键的因素之一，不然轻轻的持仓，只要一推，涨或跌也许都是剧烈的，超乎大家的想象。