[机构看盘]江南期货：铜价基本符合当前基本面，后市波动范围较为明朗

　　文华财经（编辑 纪方）--LME金属市场在复活节后出现了高开高走，沪铜的走势则不温不火，午后在铝价和黄金价格上涨的拉动下有所上扬，但表现仍差强人意，主力合约终盘收报64630元，较昨收盘价涨670元，成交量有所萎缩，持仓量则变化不大。

　　我们认为，目前的市场价格基本上能够反应现阶段铜市场基本面的价值。目前，LME铜现货升水124美元，注销仓单再次回升至3万吨左右，库存进一步继续减少当属必然趋势。国内方面，3-5月仍是中国金属的消费季节，买盘不可能停歇，前期国内现货充裕，比值关系导致进口大幅亏损，自2月开始进口量环比开始出现减少，这是促使LME铜失去进一步上涨动能的主要原因。随着进口铜被逐渐消化，预计未来进口仍有增加的可能，那么市场在4-5月仍有走高的动能。我们注意到，去年的现货月度均价大致在64000-65000元附近，以该价格为参考，任何偏离该价位过远的铜价必然会向该价格修正靠拢。预计，3月-5月，铜价以64500为中轴，波动范围在上下6000元的幅度。

　　国内现货市场成交价小涨100元，看涨不看跌的心态使今天市场成交稍好。从外围环境看，美国股市有所企稳，那么原油价格的走势将为铜价未来价格运行提供指引。可以这么认为，什么时候原油价格止跌企稳反弹则正是铜市场多单入场的时机。

　　操作上，我们暂采取保守的日内短线交易策略。

　　江南期货：蒋东林