天琪大豆日评（03-25）：美豆大幅高涨，连豆技术性反弹

     受潜在基本面因素及超卖观点支撑，周一CBOT大豆期货市场大幅走高，期价自前期低位反弹后收于50美分涨停板。主力5月大豆开盘1215美分，高点 1257美分，低点1215美分，收盘1257美分，上涨50美分。场内交易中，预估投机基金日买进4000张合约。全天CBOT大豆期货合约成交量约为 13.2万张，从成交量来看，市场成交并不活跃，市场仍然存在观望心理。

     分析师称，自3月3日到达历史性高位后，目前大豆期价每蒲累计下跌逾3美元，市场技术面处于超卖。周边金融及隔夜亚洲市场企稳也给了多头重新进场的信心，而且由于缺少上周那样的投机抛盘打压，交易商关注焦点再度回到利多基本面上来。场内经纪商表示，面对强劲需求形势，2008年新增的大豆面积可能无法填补库存至理想水平。同时有传言称，中国取消部分南美大豆进口转而进口美豆，这也为市场增添利多人气，吸引商业公司买盘。

     笔者认为，随着周一美豆报复性反弹，本周市场焦点转回到基本面因素，市场将围绕种植意愿报告展开新一轮炒作。但在信贷紧缩地金融环境下，基金随时都有可能逢高获利了结。同时CME集团3月27日收盘后将上调CBOT大豆期货保证金，预计这将使部分资金考虑平仓套现。

     今日连豆大幅高开，在连豆油由红翻绿的带动下，期价冲高回落，随后期价在日内低点逐步震荡攀升。连豆主力合约A0809今日开盘4922，最高4950，最低4825，收盘4938，较昨日结算价上涨168点，成交640698手，增仓7896手；合约A0901开盘4271，最高4276，最低 4175，收盘4257，较昨日结算价上涨152点，成交376746手，增仓1548手。

     黑龙江现货大豆价格本周初依然表现为有价无市的状态。哈尔滨地区油脂企业最高收购价格2.40元吨，较上周末小幅上涨，省内部分油脂企业在国内外大豆期货价格波动的时刻，依然采取观望态度。因豆价大跌，部分农户开始急于销售手中的余豆，由于前期现货大豆价格跌幅过大，无法接受现在的过低的价位，实际销售量并没有因销售意愿增强而增加。周初国内现货豆油价格小幅上扬，能否进一步企稳取决于市场上需求的意愿及国内外期货价格的走势。

     今日连豆在美豆涨停的刺激下，高开高走，但盘中期价一度跟随连豆油震荡走低，表明市场对后市走势依然存在矛盾心理，观望心理依然较浓。从盘后持仓来看，多头主力增持多单，传统“中”字系空头主力加持空单，而部分空头主力开始减持空单，总体空头主力以小幅减持空单为主。从今日国内外行情来看市场多头占据一定优势。

     从美豆市场急涨急跌的行情来看，短期美豆在1300美分位置宽幅震荡可能性较大，此轮美豆反弹高度将受资金面及种植意愿报告两个主要因素共同影响。从基本面来看，南美丰产将促使美豆价格回归理性，而全球经济的放缓亦将打压国际原油价格，中国新季大豆种植预期大幅增加都将支撑国际大豆价格向下回调。建议投资者长线保持作空思路，短期面临美豆反弹，前期空单离场规避风险，期价反弹企稳后空单再行入场。