北京中期：3月25日有色金属（铜）日评

     上海铜主力合约6月今天高开后震荡走强，成交缩量，持仓小幅增加，尾市收高于64630元/吨。

     基本面分析，伦铜昨日继续休市。国内盘在63000下方有明显的现货买盘支撑，整个现货市场的成交较乐观，现货贸易商普遍对后市看好有惜售心理。4月旺季来临，沪铜可能在伦铜走稳后率先走出向上行情。信息面，全球最大的铜矿——智利埃斯康迪达(Escondida)铜矿一位高级官员周一表示，公司正在评估扩充旗下精矿加工设备的产能，力争提高50%的矿产生产量。现货升水为127.5美元，仍为近半年以来的高位。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：64950～65100元/吨，基本与昨天持平。

     综上所述，最近金属市场的回落，完全是市场规避系统风险的需要，但现货铜升水坚挺意味着市场的供应并不十分充裕。周末台湾政治平稳结束，预示着中国未来的重心仍可以放在经济发展上头，这对基本金属应是利好的消息。而通货膨胀的控制是今年的焦点，随着农产品价格快速回落，后期通胀压力将会有所缓和，在全球经济走弱的情况下，中国政府的货币财政政策应会相当谨慎选择。预计后市铜价下跌空间不大，64000元/吨以下应有新的买进机会产生。建议调整到合适位置适量买入。