北京中期：3月25日有色金属（铝）日评

     上海铝：昨天LME市场休市，国内走出高开低走行情，尾盘有较大拉升，表明在此较低价位下，消费买盘十分活跃，多头资金重新进场。信息面，国际铝业协会数据显示拉丁美洲二月份铝产量同比增长8.4%到20.7万吨，去年二月份产量为19.1万吨。基本面分析，今年1月底国内外电解铝市场借中国冰雪之灾发动一轮急速上攻行情之际，中国最大的氧化铝生产商、全球第二大氧化铝生产商，同时也是中国最大的原铝生产商的中国铝业，作为期货市场的天然空头，大举做多上海期货交易所电解铝期货，而令业内惊异不已。昨日上期所公告的会员成交及持仓排名显示，国内期铝虽已在近两周内急跌至1月底行情发动时的起步价位，但中铝控股90.5%的中铝国际贸易有限公司仍持有今年4月和5月到期的多头1800手。而春节前最后一个交易日，仅在4月到期合约上中铝国贸即持有3200手多头，其在2、3、4三个到期月份的多头总持仓则高达5400手。更令人惊奇的是，日常期货交易行为表现为中长期持有者的中铝，于2、3月合约到期时通过中铝国贸这一国内期货自营席位分别接货高达1580、2120手。且据《第一财经日报》统计，2006年底前其持仓一直表现为空头的中铝国贸，虽在2007年最后两个月交割时抛货1600多手，但在上半年已由多头交割接货近2200手。而在2004年多空两方空前对峙的上半年，身为空头领袖的中铝国贸大手笔抛出4000多手现货，仍让业内人士记忆犹新。伦敦铝现货对三个月期货合约贴水为41美元/吨。今天上海铝主力合约6月略高开后震荡走高，成交放量，持仓大幅增加，尾市收高于19780元/吨，预计期铝短期弱势特征仍未有效消除，短期将继续震荡以寻求长期方向。另外，中国长江有色金属市场铝现货报价为：19080～19120元/吨，小幅上涨。