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大江投资:预期PTA上涨空间很大

http://www.sina.com.cn 2008年03月20日 16:55 大江投资

  开盘8102,收盘8250, 最高8264,最低8102,成交84482,持仓82980

  周三PTA高开高走以小阳延续了近日的慢牛行情,在整个市场中表现相对抢眼,但平稳的涨势也一定程度上折射出主力的谨慎。由于汲取了2007年多头在期现价差过大时盲目建仓的经验,虽然近阶段农产品表现疯狂,但是PTA多头在上游成本增加及下游需求疲软市场前景不明朗的情况下,没有盲目推高行情,而是紧随现货市场而动,期现价差始终保持在正常水准之内。目前在多空因素交织的情况下,PTA行情仍存在一定变数,投资者应谨慎看多。

  第一,原油高位运行是目前推涨PTA的关键因素。PTA是石油的下游产品,近日石油最高冲至110美元并稳定在110附近,成为不断推动PTA小幅上涨的主要动力。但下游需求疲软则抑制了PTA的上涨空间,如果PTA下游需求能持续回暖的话,那么PTA上涨间将更大。

  第二,目前现货市场依然保持缓慢上涨格局。周三PTA的现货主流成交价为8050元/吨,并且自春节以来到目前其现货涨幅已有500元/吨。而其下游涤丝市场受聚酯成本影响,价格略有抬升,目前纺丝厂喷织机开机率稳定,纺丝厂产销率同比一般持平或略超,聚酯实际需求用量有增无减。织造、加弹企业均有补仓的动作。

  第三,PTA期货持仓量稳定,成交活跃。近日PTA市场人气较旺,成交明显增加,且持仓量维持在8万手左右。从周二郑商所公布的持仓来看前,前20名主力持仓多头略多于空头,这也是PTA上市以来主力持仓发生的一个较大变化:主力多头首次超过主空,主力持仓变化显示市场对后市依然看多。此外,目前PTA仓单数量为39684张,略小于前几周的仓单数量,但这样的实盘压力仍不可忽视。

  目前的内盘一般现货成交价已经跳涨至8080元/吨的高点,关于PTA走强的基本面原因我们之前已经多次分析到,主要就是上游的成本拉动,本身的供需状况改善,以及投机热情的高涨等,而现在终端纺织织造业也有所趋好,根据中国化纤经济信息网的相关统计分析报告与数据,我们发现中国轻纺城(600790行情,股吧)等近期销售接单有所转好,能量正在积聚,升势可望再现,如此在有终端市场这一重要外部环境的走好支持下,PTA本身产业链均有好转的情况,因此我们认为PTA仍将可能迎来新一轮的上涨行情,可关注。

  乔青

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