大江投资：预期PTA上涨空间很大

　　开盘8102，收盘8250， 最高8264，最低8102，成交84482，持仓82980

　　周三PTA高开高走以小阳延续了近日的慢牛行情，在整个市场中表现相对抢眼，但平稳的涨势也一定程度上折射出主力的谨慎。由于汲取了2007年多头在期现价差过大时盲目建仓的经验，虽然近阶段农产品表现疯狂，但是PTA多头在上游成本增加及下游需求疲软市场前景不明朗的情况下，没有盲目推高行情，而是紧随现货市场而动，期现价差始终保持在正常水准之内。目前在多空因素交织的情况下，PTA行情仍存在一定变数，投资者应谨慎看多。

　　第一，原油高位运行是目前推涨PTA的关键因素。PTA是石油的下游产品，近日石油最高冲至110美元并稳定在110附近，成为不断推动PTA小幅上涨的主要动力。但下游需求疲软则抑制了PTA的上涨空间，如果PTA下游需求能持续回暖的话，那么PTA上涨间将更大。

　　第二，目前现货市场依然保持缓慢上涨格局。周三PTA的现货主流成交价为8050元/吨，并且自春节以来到目前其现货涨幅已有500元/吨。而其下游涤丝市场受聚酯成本影响，价格略有抬升，目前纺丝厂喷织机开机率稳定，纺丝厂产销率同比一般持平或略超，聚酯实际需求用量有增无减。织造、加弹企业均有补仓的动作。

　　第三，PTA期货持仓量稳定，成交活跃。近日PTA市场人气较旺，成交明显增加，且持仓量维持在8万手左右。从周二郑商所公布的持仓来看前，前20名主力持仓多头略多于空头，这也是PTA上市以来主力持仓发生的一个较大变化：主力多头首次超过主空，主力持仓变化显示市场对后市依然看多。此外，目前PTA仓单数量为39684张，略小于前几周的仓单数量，但这样的实盘压力仍不可忽视。

　　目前的内盘一般现货成交价已经跳涨至8080元/吨的高点，关于PTA走强的基本面原因我们之前已经多次分析到，主要就是上游的成本拉动，本身的供需状况改善，以及投机热情的高涨等，而现在终端纺织织造业也有所趋好，根据中国化纤经济信息网的相关统计分析报告与数据，我们发现中国轻纺城(600790行情,股吧)等近期销售接单有所转好，能量正在积聚，升势可望再现，如此在有终端市场这一重要外部环境的走好支持下，PTA本身产业链均有好转的情况，因此我们认为PTA仍将可能迎来新一轮的上涨行情，可关注。

　　乔青