年度报告：期铝正处筑底阶段 牛市特征仍未改变(4)

　　美国原铝消费增长依然毫无起色。虽然非住宅建筑市场呈上升趋势，但建筑活动减少持续影响运输行业，导致住宅建筑行业低迷。卡车和拖车市场的需求持续萎靡，汽车行业依然不景气。

　　西欧的原铝需求仍然巨大，但增长速度减慢。虽然建筑市场停滞不前，但航空航天、汽车和工业部门的经济活动活跃，继续支持该地区的消费增长。预计第4季度的需求将继续平稳增长。

　　尽管制罐业和非汽车运输市场的需求继续支持市场，日本消费增长依然疲软。建筑市场需求长期疲软，住房市场一蹶不振。预期第4 季度原铝需求仍将保持这一增长速度。

　　具体到北美市场，北美铝厂产品定单仍然疲软。北美铝厂产品定单11月份进一步温和下降。最近的数据比较后，由于一年前的数据特别疲软(见下面的图表)。

　　总体工厂产品定单仍然疲软，根据远期的宏观经济指标和正常的季节性因素, 可能预期定单在12月将进一步下降。

　　图：美国铝产品定单指数(月度)

　　铝厂产品定单指数11月份 (不包括铝罐) 月比下降了5.8% 至103.5，年比下降0.7%。2007年11月的指数稍低于105.3,低于 2002年至2006年同期月平均值。也远低于1993-2001年阶段的同期月平均值113.5。

　　图：铝厂产品定单和发货量

　　同时，最背后的发货量数据 (它滞后于定单数据一个月)显示铝厂产品发货量仍然直至九月份非常疲软–总的铝厂产品发货量今年头九个月年比下降8.4%，九月份年比下降9.4%。