年度报告：股指牛气冲天 市场结构发生巨大变化(4)

　　上市企业盈利业绩超过预期

　　2007年，沪深两市的上市公司的盈利能力大幅度的攀升，这里面除了是企业自身的高速发展以外，还得益于新的会计制度的实施。根据WIND统计数据显示，两市一千多家上市公司上半年实现主营业务收入41552.75亿，实现主营业务盈利13329.19亿(以上两个数据含今年下半年新发的股票)，而和去年可比的公司数据相比较，同期主营业务增长了24.86%。上市公司利润的大幅增长，是推动市场上涨的又一个重要因素。

　　图12：300成分股主营业务收入和利润率变化

　　三、中国股票市场已经发生了变化

　　股市结构已经发生了变化

　　中国资本市场自2006年新老划断之后，开始了新的一轮扩容高峰。截止到2007年12月7日，新上市的公司的市值占到沪深两市总市值的50.3%，而总市值前十名的公司合计占到市场总市值的46.53%，这其中除了中国 石化和招商 银行外，其余都是新扩容之后上市的公司。这十家公司全部都是金融和资源类，而传统的制造业所占的比重正逐渐下降。

　　从沪深300指数的结构来看，金融行业的比重也占到了30%以上，其次是材料和工业以及能源板块，它们的权重均在10%以上，这些权重板块占300指数流通市值的78.78%。而在2005年末，300板块中比重最大的是材料，而金融、能源分别只有17.44%和6.02%。而中证公司明年将更换300指数成分股中的30只，一些岁末上市的大盘股将被充实到其中，这样市场中的结构将发生进一步的变化，几大板块的实力将得到进一步的加强。

　　这从另一个方面反映了中国经济正在逐步转型，由制造为主向金融服务过渡。

　　图13：新老划断前后发行的股票市值比较

　　图14：市值前十名股票与其余股票的市值比较

　　图15：沪深300行业权重(%)