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麦格理商品日评:9月份中国金属贸易和产量

http://www.sina.com.cn 2007年10月29日 00:06 嘉益博华

麦格理商品日评:9月份中国金属贸易和产量

  中国海关周四公布了精炼产品产量和基本金属的贸易数据。下表显示了铜、铝、铅和锌的产量、贸易及表观需求数据。

  表:中国基本金属产量和贸易,1-9月

   麦格理商品日评:9月份中国金属贸易和产量

中国基本金属产量和贸易表。(来源:嘉益博华)
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  铜和铝的表观需求今年迄今非常强劲,铜需求(在考虑了去年国储局的库存释放之后)在前九个月同比上升29%,铝同比上升41%,铅22%。

  锌和锡继续表现不佳,尽管锡在9月份由于净进口强劲而使得表观需求强劲上升。锌需求同比上升了8%,很大部分是由于今年年初价格高企的库存释放。

  中国铜进口在9月份反弹

  中国9月份精铜进口从8月份的87,192吨增加了约1.5万吨至102,078吨,尽管9月份的水平仍远低于3月份时的铜进口量(202,955吨)。

  精铜9月份出口则从8月份的20,980吨下降了4.290吨,这导致净进口量97,778吨。尽管9月的净进口数据远低于三月份时20万吨的水平,但其比8月份66,212吨的净进口高出了31,576吨。

  精铜今年前9个月的净进口总计约1,102,000吨,比去年同期38.6万吨的净进口高了70万吨。

  图:精铜月度净进口量

   麦格理商品日评:9月份中国金属贸易和产量

精铜月度净进口量走势图。(来源:嘉益博华)
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  上海/LME铜价格负价差(上海小于LME)的扩大是中国在三、四月份过得进口导致的。中国的过量购看起来已经被消化,在8月和9月份时负价差明显缩小。价差的缩小也部分反映了铜废料供应的降低,由于中国政府今年大力打击铜废料的走私,另外也报告称中国的现货需求稳固增长。

  然而,最近价格差似乎又再次扩大,这暗示着他们可能在今年后期缩小,尽管精铜进口在10月份以后的时期可能保持在当前水平。

  图:中国/西方铜价差和精铜进口

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国/西方铜价差和精铜进口走势图。(来源:嘉益博华)
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  9月份,中国精铜年率产量环比上升0.6%至273.5万吨,处于纪录最高的水平。前9个月的精铜产量同比增加了34.7万吨至250.2万吨。

  铜、锌和铅详细的精矿产量在周五之前还没有公布。

  图:中国精铜产量达到新的纪录(年率产量)

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中国精铜产量走势图。(来源:嘉益博华)
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