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麦格理商品日评:基本金属接下来将处于的位置

http://www.sina.com.cn 2007年10月24日 07:44 嘉益博华

麦格理商品日评:基本金属接下来将处于的位置

  在去年,每年一次的LME年会对今年以后以及2008年的LME金属价格提供了一些方向。今年的会议提供了许多的不确定,由于担心欧洲和美国短期需求疲弱,2008年的增长不确定,并且2008年供应将会增长。

  今年基本金属的表现也较为混乱不一,铅、锡和铜今年迄今上涨,镍、铝和锌下跌。

  需求表现参差不齐(美国、欧洲和日本疲弱,中国高速增长)意味着供应是价格表现的主要驱动因素。铜、锡和铅供应增长比预期要少。对于铝、镍和锡,中国供应增长超过先前预期,其它地区的增长有些令人失望。

  表:2007年基本金属表现不一,自2007年1月3日以来的变化

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2007年基本金属表现对照表。(来源:嘉益博华)
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  图:自1月1日以来的金属价格指数

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金属价格指数走势图。(来源:嘉益博华)
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  据大部分的今年参加会议的人员预期,迄今的表现预期将在今年以后的日子继续,锡、铅和铜做多的比率要高过做空。大量的铅指标指出在接下来的六个月里非中国的需求会进一步疲弱,并且中国指标暗示增长会持平。

  由于今年之后的时期内需求会受到抑制,价格大部分可能主要还是受供应问题的带动。铜和铅库存最近上涨似乎暗示这些市场短期内会走弱,尽管12个月的前景良好。

  镍价格已经持稳,尽管基本面仍然较弱;我们估计短期内可能会有一些下跌呈现。对于铝和锌的暗示似乎是相反的,其在过去一个月市场情绪是最弱的,可能已经对价格暴露出大量的利空消息(锌价格上周表现疲弱)。

  图:麦格理的调查结果:在接下来的12个月里你愿意做空或做多哪种金属

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麦格理的调查图。(来源:嘉益博华)
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  表:10月19日周末,变动摘要

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变动摘要表。(来源:嘉益博华)
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  嘉益公司编译(risun)

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