豆市构筑天气风险升水 被动上涨转化为主动上涨(3)

　　中国和欧盟是全球植物油消费最多的国家和地区，预计07/08年度两地区消费量都将达到2300万吨，两地的总消费占全球植物油消费的36%。但由于中国的人口和欧盟人口相差甚远，中国人口14亿，欧盟人口不到5亿，所以人均植物油消费差别很大，中国如果若达到欧盟的消费水平，年消费将达到7000万吨，这是个惊人的数字，当然这是一个长期的过程，和经济发展水平，城市化进程，消费习惯，餐饮业的发展都有很大关系。另一个人口大国印度年消费植物油在1300万吨左右，10亿人口的印度在植物油消费方面需求潜力巨大，实际上印度正在成为继中国之后又一个大豆等油料作物的消费大国，国际大公司争相开发印度市场，我们这几年看到的中国大豆进口植物油进口快速增长的现象，很快就会在印度上演。

　　豆油和棕榈油是两大植物油消费品种，预计07/08年度二者年消费量分别为3700万吨和3900万吨。豆油最近5年的年均消费增长率为4.8%。我么可以这样算笔账，按照3700万吨的基数计算，年新增消费将达到177万吨，需要大豆为885万吨来压榨。而USDA预计07/08年度全球大豆期末库存为5400万吨，比上年度的6360万吨减少960万吨，减少幅度15%。并且很可能继续调减新年度的库存，在需求稳定增加，库存大幅下降的背景下，CBOT从被动跟随上涨，转为主动上涨就是必然了。

　　各国豆油消费情况是，美国豆油消费继续第一，并保持稳定的小幅增长，中国增速最快，目前的消费已经接近900万吨，略低于美国，中美两国消费占到总消费的47%。印度消费跳跃较大，但未来需求增加潜力巨大。