大成每日资讯 | 市场风险偏好显著回升机构认为“春季躁动”将延续|回落_新浪财经

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★ 国事聚焦 ★

【经济日报刊文：坚决落实政府过紧日子要求】当前，经济下行压力加大，要继续用政府收入的“减法”，换取企业效益的“加法”和市场活力的“乘法”，巩固和拓展减税降费成效。政府带头过紧日子，目的是让老百姓过好日子。各级政府要坚持以收定支，尽力而为、量力而行，坚决落实过紧日子要求，开源节流、增收节支、精打细算，厉行节约办一切事业，推进国家治理体系和治理能力现代化。

【金融服务安全监管加码多项政策酝酿出台】作为金融防风险的重要一环，多项金融服务安全监管政策将落地。近日，多场重磅会议释放了金融服务安全监管将全面加码的强烈信号。多部门正谋划一揽子新举措，严防数据隐私泄露、个人金融信息滥用等金融服务带来的潜在风险。其中，将出台开放应用程序接口管理相关政策，加快制定我国开放银行的相关管理规范；强化金融机构客户端软件监管，移动金融APP备案将从试点扩大到全覆盖。

【助力加码逆周期调节首季有望迎来利率债供给高峰】Wind终端最新数据显示，1月利率债（国债、地方债及政策性银行债）计划发行规模超过5800亿元，发行时间从1月2日延续到15日。半个月计划发行规模接近6000亿元，而2019年12月全月发行6111亿元。从结构来看，地方政府专项债占比近六成；政策性银行债计划发行规模约1500亿元，占比25%以上；国债发行规模相对较少，计划发行规模合计850亿元，占比不到15%。

【市场风险偏好显著回升机构认为“春季躁动”将延续】据中国证券报报道，2019年12月以来，A股整体反弹明显，尤其是中证500指数、中证1000指数、创业板指数表现更是亮眼。业内人士认为，当前市场整体风险不大，“春季躁动”行情可以确立。不过，预计2020年春季行情的空间小于2019年的春季行情，市场将在当前位置保持震荡或小幅下行，但机构普遍认为全年经济环境将好于2019年。

【权益基金开年爆款频出业绩与规模形成良性循环】爆款基金近日频频出现，与基础市场的行情密不可分。对基金公司而言，长期的投资业绩是最好的营销广告。投资者对优秀基金的踊跃认购是对其管理人的犒赏，将有利于形成公司管理规模和业绩的良性循环。这也督促更多的基金公司继续苦练内功，提高投研能力，提升投顾水平，强化专业能力，满足广大居民对财富管理的需求。

【中证报：经济向更高层级迈进有底气】中国证券报刊文称，2019年，我国国内生产总值（GDP）预计接近100万亿元人民币、人均迈上1万美元的台阶。结合国际经验和国内发展情况看，我国跨越“中等收入陷阱”，向高收入国家迈进有底气。需要指出的是，从不少领域的指标看，我国仍是一个发展中国家。当前及未来的主要任务是集中精力发展经济，不断提高人民生活水平和收入水平，推动经济提质增效，实现经济高质量发展。

【经济日报评论：放开落户不是为了找楼市“接盘侠”】近来，各地纷纷加大力度引进人才，曾经牢不可破的“落户”政策有所松动。再加上中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》正式落地实施，户籍制度迎来巨变。在这一情况下，有声音认为，放开落户是为了找人“接盘”房地产，楼市调控要放开了。事实上，在中央经济工作会议及全国住房和城乡建设工作会议接连重申“房住不炒”后，这种浑水摸鱼的言论站不住脚了。总体来看，2020年楼市调控总体将继续保持从严从紧，调控不会放松，稳定压倒一切。可以说，给楼市找“接盘侠”的观点根本站不住脚。

【经参头版：为高质量发展创造良好货币金融环境】经济参考报头版刊文称，近日，央行召开2020年工作会议，从重点工作部署来看，2020年央行将继续实施稳健货币政策，统筹部署防范金融风险、服务实体经济、深化金融改革三项基本任务，为经济高质量发展创造良好的货币金融环境。总的来看，2020年货币政策将在稳健基调下保持灵活适度，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。在此基调下，央行首要关注的是通过体制机制的完善和宏观审慎管理框架的升级，来守住风险底线，打赢防范化解重大金融风险攻坚战。

世界风云

科文：737 Max停产和认证推迟给波音带来昂贵的额外成本。

欧洲央行行长拉加德：欧洲央行将继续评估发行央行数字货币的成本和好处。

德国智库IFO：欧元区经济重拾部分增长势头。

丹麦盛宝银行：亚洲今年有望创设新储备货币以平衡美元。

大行研报

银河证券：PMI保持强势，外需回升

供需仍在小幅回暖，需求端外需表现强于内需。12月景气度维持在较强水平，明年经济增长有望“开门红”。12月制造业PMI与上月持平，高于市场预期，连续两个月保持在枯荣线以上，制造业延续上月扩张态势，景气稳中有升。各主要分项指标中外需指标显著回升，而库存指数下跌。

12月美国与欧元区PMI出现分化，欧洲制造业PMI再走低，明显不及预期。欧元区12月制造业PMI再度出现下行，且低于市场预期，主要原因在于全球贸易摩擦造成的负面影响，以及市场对于英国脱欧风险的高估。欧洲经济在经历短暂反弹后延续下行趋势，市场对欧元区经济见底的预期落空。

12月大型企业指数保持50以上，中型企业指数显著改善，小型企业指数却出现恶化，经营改善仍需政策支持。

非制造业商务活动指数为53.5%，较上月回落0.9个百分点，表明非制造业总体保持扩张态势，但增速有所放缓，主要拖累因素在于业务活动预期与新订单。服务业指标回落至53%，与历史均值基本持平。建筑业超季节性回落，是自2016年2月以来的最低值。虽然服务业与建筑业均出现不同程度回落，但二者仍然位于较高的景气区间。

招商证券：脉冲式冲击与大类资产

事件：1 月3 日，美军对伊拉克首都巴格达的两处目标发动袭击，伊朗高级将领卡西姆·苏莱曼尼在空袭中丧生。美伊冲突迅速升温，伊朗认为这是战争行为并扬言报复，美国则警告伊朗不要轻举妄动，并开始从伊拉克撤离美国人。受此事件影响，全球避险情绪快速升温，原油、黄金双双暴涨，美债10Y 利率快速回落8 个BP，美股亦出现明显回调。

对此，我们点评如下：

1、为什么要关注美伊冲突升温

一方面，美伊之间的紧张关系由来已久，双方一直在战争边缘试探，中间牵涉了伊朗核协议、美国的中东战略等诸多问题，因此，市场担心一颗火星可能引爆火药桶。另一方面，海湾地区是全球最重要的石油产地和石油通道，战争或者战争预期会大幅推高油价，其影响会向全球金融市场和宏观经济迅速扩散。

2、美伊冲突升温对大类资产的影响

1）地缘政治危机通常具有短期脉冲式影响

从历史经验来看，地缘危机具有风险迅速爆发，走向难以捉摸的特点，因此，我们难以对美伊冲突的前景做出明确预判。但从地缘危机对金融市场的影响来看，则往往具有来得快，去的也快的特点，即对金融市场的风险偏好呈现明显的短期脉冲式影响，除非地缘危机出现超预期恶化，否则其通常不具备长期影响。

2）但美伊冲突可能导致油价大幅上涨，应高度关注　　

如果美伊冲突持续时间较长，带来油价持续大幅上行，则会对全球以及中国的通胀带来一定压力。中国已经成为全球最大的原油进口国，金融市场也比以往更为开放，国际油价和金融市场动荡会不可避免的对中国造成冲击。叠加国内正在经历的“猪通胀”，国内通胀预期可能会进一步抬升，央行货币政策灵活调控的空间也会受到制约，这就会对国内的大类资产走势带来更为长期的影响。

3、两种情景下的大类资产展望

1) 情景一：美伊冲突升级

海外市场方面，美伊冲突继续升级甚至爆发战争对海外大类资产来说首先影响的是全球风险情绪，预计避险资产如美元、日元、黄金、美债仍将延续上涨。而美股等风险资产在本身前期计入过多乐观预期的背景下存在回调的可能。其次，若原油价格走高，通胀预期加剧，美债利率在计入避险情绪快速回落后将会受到通胀预期的推动而出现反弹。但是否会导致美国核心PCE 快速突破2%红线仍然还有较大不确定性，美联储货币政策是否会因此调整也仍需根据局势演变进行判断。

国内权益市场方面，油价上涨或导致输入型通胀隐忧抬头，进而影响通胀预期，形成“中东局势升级→油价高企→输入型通胀预期加剧→货币政策预期收紧→股市或遇波折”的传导链。回顾过往伊拉克战争开始时期，油价出现趋势性上行行情，我国境内CPI 与PPI 也在此期间走出不同程度的上涨态势，同期股指表现弱势。

美伊冲突升级对国内债市的直接影响体现在石油价格上涨推高CPI 和PPI。短期来看，油价对未来1-2 个月的通胀读数和通胀预期的影响更加明显，长期来看，如果油价趋势性上行，将直接推高年内CPI和PPI 中枢，会进一步制约货币政策灵活适度的空间，对债券市场产生负面影响。

2) 情景二：美伊冲突未升级

若美伊矛盾后续未出现进一步激化，海外资产价格在短期波动后预计将回归基本面。黄金在通胀回升的背景下，美债实际利率存在压低预期，基本面仍然支撑金价上涨，但是由于美伊冲突在放大避险情绪的同时也放大了黄金的反弹力度，预计金价会阶段性回踩后再继续上涨。美国12 月PMI 超预期回落，美元的短期基准观点从看多下调至中性。美债方面，仍然维持区间震荡观点。美股则需要更多超预期因素的推动才能继续实现上行。

国内权益市场方面，中东局势未升级情形下，A 股的表现应更聚焦内部环境。上市公司盈利逐步企稳、改革政策（如注册制持续推进、促进居民储蓄转化为资本市场长期资金、吸引外资金融机构入市等）的向好都将成为指数积极表现的支撑，但与此同时，也需要关注1 月历史第三大规模解禁高峰对资金面产生的压力。短期内，股市在多空因素交织的环境下或以震荡态势运行。

国内债券市场方面，美伊冲突未升级对国内债市的影响体现在投资者短期风险偏好将会回升。整体来看，该事件会导致年初债市波动率加大，但事件冲击之后，利率走势将回归资金面和基本面。

参差多态

伊朗176名空难乘客国籍公布，来自7个国家！空难原因又有新说法

作者：蔡鼎

今天，一架乌克兰客机在伊朗首都德黑兰霍梅尼国际机场附近坠毁。

据海外网，乌克兰驻伊朗大使馆此前发布消息称，客机坠毁是由于引擎故障导致，不是恐怖袭击。然而，乌使馆刚刚更新了消息，称事故原因有待进一步查证。

乌克兰驻伊朗大使馆最新消息显示，目前乌方已组建专门的调查小组对坠机原因进行调查。在调查结果明朗之前，所有有关坠机原因的说法一概视为非官方消息。

坠毁客机上暂时未发现中国公民

据航班信息查询平台Flightradar24，这架客机机型为波音737-800，航班号为PS752，计划从伊朗德黑兰霍梅尼国际机场飞往乌克兰首都基辅鲍里斯波尔国际机场。当地时间1月8日6点左右，该客机离开霍梅尼国际机场，起飞后不久信号即从雷达上消失。霍梅尼国际机场位于首都德黑兰市中心以南40公里处，是伊朗最大的机场。

图片来源：央视新闻

伊朗民航组织发言人贾法尔扎德说，救援队已抵达坠机现场。伊朗政府紧急情况部门官员皮尔侯赛因·库利万德说，客机起火且火势很大，救援行动很难推进，现场已投入22辆救护车以及一架直升机参与救援。

据海外网报道，乌克兰总统泽连斯基证实，根据初步信息显示，波音737上的176人（167名乘客和9名机组人员）全部遇难。据央视财经，乌克兰外交部证实，8日在伊朗失事的波音737客机上共有82名伊朗人、63名加拿大人、11名乌克兰人（包括9名机组人员，2名乘客）、10名瑞典人、3名德国人、3名英国人以及4名阿富汗人。

据央视新闻，目前，现场搜救工作仍在继续，失事飞机已经全部碎了，现场还能闻到烧焦的味道。

图片来源：央视新闻（微信号：nbdnews）

据海外网，乌克兰驻伊朗大使馆此前发布消息称，客机坠毁是由于引擎故障导致，不是恐怖袭击。然而，乌使馆刚刚更新了消息，称事故原因有待进一步查证。

乌克兰驻伊朗大使馆最新消息显示，目前乌方已组建专门的调查小组对坠机原因进行调查。在调查结果明朗之前，所有有关坠机原因的说法一概视为非官方消息。

视频来源：环球时报

目前中国驻伊朗大使馆正与当地有关部门以及涉事航空公司联系，以核实今早坠毁在德黑兰的波音客机上是否有中国公民。

中国外交部发言人耿爽在8日的例行记者会上表示，“我们看到有关报道，中方对遇难者表示沉痛哀悼，对遇难者家属表示深切慰问。希望有关方面能够尽快查清事故原因。”

耿爽称，事故发生后，中国驻乌克兰使领馆已经联系乌克兰有关部门核实情况，目前尚未收到中国公民乘坐此次航班的通报，如果有进一步消息，我们会及时发布。

据悉，波音737-800是一种常见的喷气式飞机，用于中短程飞行。该机型于上世纪90年代末推出，比波音737 MAX机型更老。此前在两起致命空难后，波音737 MAX已停飞近10个月。

图片来源：环球时报

乌克兰国际航空公司（Ukraine International Airlines，以下简称UIA）在发给每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者的一份声明中表示，UIA已经决定从即日起暂停飞往德黑兰的航班，直到另行通知。乌克兰国家航空管理局也发布禁令，禁止所有乌克兰航空公司在伊朗领空飞行。

UIA在这份声明中还称，该航空公司愿意与当局密切合作，采取一切措施确定造成空难的原因，同时还将与乘客的亲属保持联系，并在目前的情况下提供一切可能的帮助。失事的波音737-800NG飞机（注册号：UR-PSR）于2016年制造和组装完成，并在当年由波音交付给UIA，这架飞机的最后一次定期维护在2020年1月6日。

多年来，已有多架波音737-800飞机发生过致命事故。

2016年3月，一架从迪拜起飞的迪拜航空737-800飞机在试图降落在俄罗斯顿河畔罗斯托夫机场时坠毁，机上62人死亡。

2010年5月，印度航空快运公司(Air India Express)从迪拜起飞的另一架波音737-800客机在试图降落印度芒格洛尔时坠毁，机上150多人死亡。

特朗普今晚将发表声明

据央视新闻，作为对美军打死伊朗军事指挥官卡西姆·苏莱马尼的报复行为，伊朗伊斯兰革命卫队今天先后向多个驻伊拉克美军基地发起两轮导弹袭击。

据伊朗伊斯兰共和国通讯社、伊朗阿拉伯电视台等媒体报道，在第二轮袭击中，导弹袭击巴格达北部的塔季军事基地、美国驻埃尔比勒领事馆以及一处位于埃尔比勒和艾因·卡夫之间的美军基地。伊朗媒体还报道说，袭击中伊朗使用了“征服者-313”弹道导弹以及“吉亚姆”导弹。

视频来源：央视财经

据人民日报海外网1月8日电，伊朗媒体“Press TV”报道，在伊朗对位于伊拉克的美军基地发动导弹袭击后，伊朗总统鲁哈尼即将发表声明。

据伊朗法尔斯新闻社消息，伊朗伊斯兰革命卫队情报机构的人员称，到目前为止，阿萨德基地内至少有80名美国军人被杀、200人受伤。

不过，据环球时报援引外媒报道，驻巴格达的一名美国军事官员表示，初步评估显示“没有美军伤亡”。伊拉克一名安全官员也表示，在安巴尔省的阿萨德空军基地和埃尔比勒的美军基地袭击事件中，没有伊拉克安全部队人员伤亡。

随后，伊朗外长宣布自卫行动结束。伊朗伊斯兰革命卫队随后发表声明警告称，如果伊朗领土遭到轰炸，伊朗将发动第三波行动，攻击阿拉伯联合酋长国迪拜和以色列海法等城市，并针对美国境内发动攻击。

在伊朗对伊拉克境内的美国军事基地进行导弹袭击后，特朗普发出推文称，明早（北京时间今晚）他将就此事发出正式声明，正在进行损害评估。“伊朗对两处伊拉克境内的军事基地发射了导弹。到目前为止情况还好，正在进行损害评估。我们拥有世界上最强大、装备最精良的军队。明早我将发出正式声明。”他写道。

中国驻伊朗大使馆提醒在伊朗中国公民和机构密切关注地区安全形势，提高警惕，注意安全防范。如遇危险或突发情况，请及时报警并与中国驻伊朗大使馆联系。

据海外网，当地时间8日，伊朗最高领袖哈梅内伊向伊朗全国发表讲话。他在讲话中对在美军袭击中丧生的伊朗将军苏莱曼尼表示怀念，并称他为“勇敢而务实的烈士”。

哈梅内伊指出，无论是在军事层面还是政治层面，苏莱曼尼都可以称得上是一位勇敢而务实的角色。他将苏莱曼尼描述成一名久经沙场的战士，他在鼓舞士气的同时愿意付出一切来保证他人的安全。

在讲话中，哈梅内伊还对美国做出谴责，称凌晨对于美军基地的导弹袭击“是给美国的一记耳光”，但是这远远还不够。

据英国《卫报》，在伊朗对驻伊美军发动导弹袭击后，美国联邦航空局（下称FAA）美国东部时间周二傍晚表示，将禁止美国的所有航空公司飞越伊拉克、伊朗、阿曼湾以及伊朗和沙特阿拉伯之间的水域上空。

大批航空公司已经主动避开热点地区上空绕行，其中包括芬兰，沙特阿拉伯以及阿联酋等多个国家的飞机。

中东局势引发金融市场震荡

欧洲股市低开高走，截至20:50分，德国DAX指数上涨0.26%，今日低开0.6%；英国富时100指数收复0.38%的跌幅；法国CAC40现涨0.15%，此前低开0.5%。

A股市场收盘，三大指数跌幅皆超过1%。上证指数收盘跌1.22%，报3066.89点；深证成指跌1.13%，报10706.87点；创业板指跌1.61%，报1862.70点；万得全A跌1.23%，报4388.26点。两市成交近7800亿，北向资金连续第五个交易日净流入。

WTI原油一度短线拉升近5%，最高触及65.48美元/桶，截至发稿，WTI原油由涨转跌，跌幅0.22%，报62.56美元/桶。