杨德龙：两大国际指数竞相纳入A股说明了什么？

　　两大国际指数竞相纳入A股说明了什么？

　　杨德龙表示，在A股成功入摩之后，本周A股又成功的入富，全球前两大指数公司争相把A股纳入，这本身就说明他们对于A股的信心。中国经济是仅次于美国的世界第二大经济体，将来中国经济的增长仍然会保持中速的增长。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙

　　在A股成功入摩之后，本周A股又成功的入富，全球前两大指数公司争相把A股纳入，这本身就说明他们对于A股的信心。中国经济是仅次于美国的世界第二大经济体，将来中国经济的增长仍然会保持中速的增长。

　　A股的一些优质的上市公司在前期的大幅下跌之后已经跌出了价值，我们看到在国内投资者割肉离场的过程中，外资却在坚定的逆向加仓，这说明A股的很多优质个股已经跌出了机会，吸引了外资的关注。

　　现在A股的成熟度也在提高，比如说原来外资担心的乱停牌的问题，内幕交易的问题，现在都得到了有效的改善。而在资金流动方面，A股已经可以通过沪港通、深港通，允许外资自由的流进流出，解除了外资对于流动性的担忧。A股在纳入国际指数之后，将来会吸引更多的外资关注。

　　在纳入之前，外资对A股的关注度较低，对A股可以配置也可以不配置，现在A股正式纳入到这两个国际指数之后，很多盯住这两个指数的指数基金就要被动的来配置A股，而一些主动基金往往他们的业绩比较基准也是这两个国际指数，因此他们如果不配置A股就可能会跑输基准。因此A股纳入MSCI和富时罗素国际指数是具有重大的战略意义的。

　　A股现在从市值上来看，已经是仅次于美股的第二大市值的市场。对于很多大资金来说，市场的容量是非常重要的。今年五一我去美国参加巴菲特股东大会，当时巴菲特就讲到，他如果考虑美国以外的市场就会考虑中国市场，因为中国市场是仅次于美国的世界第二大资本市场，对于大资金来说流动性会更好，进出更方便。以往外资配置中国股票90%是配置在港股上，只有10%是配置在A股，在A股国际化程度越来越高的情况之下，特别是在A股被世界前两大指数公司纳入之后，外资对A股的配置比例势必会增加。

　　在今年A股受到内外部利空的影响出现了大幅下挫，A股市场的下跌已经充分的反映了这些利空甚至有些过度反应。前段时间，特朗普政府宣布对中国价值2000亿美元的商品征税，并且对后期加税的项目直接列了一个时间表，这意味着贸易摩擦的利空已经尘埃落定，利空出尽，市场迎来了反转的机会。

　　也正是在近期，前海开源基金投决会决定全面加仓，看好A股的一些优质个股的机会，在未来一段时间会逐步地进行加仓。之前有些基金仓位比较低，可能不超过30%，但是现在可能会提到60%，甚至有个别基金会提到90%。前海开源基金在当前市场整个信心比较疲弱的时候，旗帜鲜明地去看好一些优质的蓝筹股，这说明对A股的一些优质资产是坚定看好的。

　　这一次加仓重点还是加仓一些优质的白马股，因为中国经济已经从高速增长到了中速增长阶段，各个产业的利润就会逐步向头部转移，也就是行业龙头股、白马股盈利能力会超过行业平均水平。又加上行业龙头，在经济增速降低的时候，相对来说抗风险能力比较强，市场占有率也会有效地提高。因此未来的机会主要是在一些白马股上。

　　过去三年我提出来的白龙马概念，也就是选择行业的白马股和龙头股，未来也是要从白马股、龙头股来抓机会，特别是代表经济反应方向的一些消费白马股、科技龙头股，在未来是加仓的对象。

责任编辑：石秀珍 SF183