文章来源：微信公众号ETF和分级圈
总有人调侃我大A股跟跌不跟涨，恨铁不成钢，但10月25日大A的行情总算解气了一把（大家自行感受下今天或昨晚其他市场的行情，纳指跌4.43%，我的天那！），尾盘在金融地产的带动下，强势翻红，晚饭奖励自己一个鸡腿。
图表：隔夜海外股票市场表现
数据来源：WIND，时间截至：2018/10/25
来说说美股怎么了，大家都知道美股已经牛了快10年，在过去三十年里，铁打的10年左右一个周期经济运行规律（79年石油危机、87年美国股灾、97年东南亚金融危机、08年美国次贷危机）。今年刚好来到第10年，刚好美国的10年期国债收益率又升至3.2%以上，历史上，美国10年期国债收益率向上突破，都伴随全球经济危机的爆发，然后美联储鹰派加息、意大利赤字危机等再这么一搞，就问你慌不慌。
总体来说，这是一次情绪面、技术面主导，夹杂少许基本面负面因素的美股剧震。相比美股的在高位，A股经过大半年的调整，已经具备相对估值优势。此时美股在高处，A股在低处，如果接下来美股真的遭遇大回调，A股接招不再跟跌，那就说明我大A真跌不动了，也能验证我们一直在说的“A股或已进入底部区域”。
不然对我大A也太不公平。
还有种最坏情况是，美股无论调没调，我大A股还是先跌为敬，这时候怎么办？指数基金我还要不要买啦？这关系到我们今天要说的主题了——最近一个月一些巨无霸股票ETF其实都是净流入。
图表：近1月净流入最多的ETF列表
数据来源：WIND，时间起始：2018/9/24-2018/10/24
注：为了更直观的展示净流入情况，避免净值波动摊薄新增规模的影响，这里增加规模=净流入份额*最新净值
这10只ETF简单的可以认为是近1个月最受欢迎的股票ETF了，有代表沪市大盘股的上证50ETF，也有跟踪大盘旗舰指数的沪深300ETF，还有市值第二梯度的中证500ETF，以及创业板ETF、创业板50ETF和唯一的行业金融ETF。
像300、500、50创业板指这样具有代表性的宽基指数受到追捧可以理解，毕竟知名度高，深得老基民的喜欢，稳一点就买300指基抄底，浪一点的，就选高弹性的创业板指来抄底，但里头我们也发现了唯一一个行业ETF受欢迎的，所以我们拉了一个这只行业ETF最近的份额变化走势图，截至最新规模都破50亿元了。
图表：今年以来金融ETF（510230）规模变化
数据来源：WIND，时间起始：2018/1/2-2018/10/24
是不是到了年底，金融板块有不一样的魅力呀？其实，大金融板块近期的大逆转在历史上也是有痕迹可循的。从申万策略整理的情况来看，2012年以来的几乎每个四季度都有提振金融板块的政策或利好出现。
数据整理：申万宏源证券
图表：过去6年11、12月份最后两个月里金融板块涨跌幅表现
数据来源：WIND，时间起始：2012-2017
我们可以发现，基本上过去6年最后两个月份里面，大金融板块都是涨多跌少，而且有4年相对沪深300超额收益都是正的。当然会有小伙伴会说，这是历史数据，之前不是还说过去十年国庆回来之后第一周都是涨的，今年这个“定律”不是失灵了嘛，我凭什么相信大金融第四季度能够有所表现。
大实话伤人呐，毕竟概率只是基于过去历史数据的统计，未来怎么样，谁都没法保证。要是我们能预测的了未来，我就去买彩票了嘛。
据说这个号码值16亿美元。
图片来源：互联网
Business is business，概率毕竟只是概率，但抛开概率，如果非要从逻辑上解释，现阶段的大金融还是有一定吸引力滴，这里我们随便来说个123点。首先要是四季度大盘整体向好，当然是皆大欢喜，但如果四季度波动加剧，懂行的老股民应该都知道“护盘靠大金融”的大道理，总会有一些神秘的力量时不时出现在尾盘时间。
其次大家都知道大金融是所有板块当中估值相对较低的，大盘跌到2600点，大金融更是具备不错的安全边际。特别是大金融板块中占比较高的银行板块，以高股息著称，即使股价不涨不跌，一直持有每年也都有不错的股息收益。
最后也是比较重要的一点，就是政策呵护，比如银保监会允许保险资管设立专项产品化解股权质押风险，不纳入权益类资产，再比如为了缓解股权质押风险，各地方职能部门都行动了起来，不仅从制度上给予“绿色通道”，也在资金面上有所参与，最近2天就已有220亿元资金用来缓解股权质押风险压力，效率杠杠的。
政策底可能真的来了，希望市场底也不远了。
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责任编辑：陶然
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