来源:基少成多
中国有句俗话,叫缺什么补什么。
大意是说,哪些底子薄,就要重点发展哪些。
回顾A股的历次牛市,
领涨的行业通常具有非常鲜明的时代特征。
2009年之前的牛市中,
房地产每次都冲在最前列,
因为那时的地产代表着最符合时代特征的“主导产业”,
吸纳的就业多、刺激的消费多、拉动的投资多。
2009年开始,
科技行业开始与房地产行业分庭抗礼,
当年全指信息涨幅超过房地产,
其后的2013-2015年,全指信息更是甩开房地产N条街。
社会的资源已经悄悄向科技行业集聚。
虽然发展中难免波折,
但是时代的宠儿还是会享受贵宾级的待遇。
就像纳斯达克与标普500指数。
1991年至1999年,9年大牛市期间,
纳斯达克以9.89倍的涨幅VS标普500指数的涨幅3.45倍;
2009年至2019年的10年超级牛市中,
纳斯达克以4.38倍的涨幅VS标普500指数的涨幅2.43倍。
第一轮牛市中,纳斯达克还是充满科技股的泡沫;
第二轮牛市中,连标普500指数的科技股含量也提升了很多,
这算是科技改变未来的一个蜕变吧。
基少在11月5日的文章《有哪些好的科技基金可供选择?》,
详细盘点了未来成长空间大的细分行业,
以及对应的指数基金和比较给力的主动型基金。
今天再来详细看看在我们最短缺的芯片类基金,
当然,单纯的芯片基金是不存在的。
芯片是由不同种类型的集成电路或者单一类型集成电路形成的产品。
集成电路是用半导体材料制成的电路的大型集合,是一种微型电子器件或部件。
几个概念的范围从大到小依次为:半导体——半导体材料——集成电路——芯片。
反过来从芯片开始找,
基金最小细分领域是集成电路,
其次是半导体。
为了省事,我们先把相关的重点基金全部列出来。
其中前三只主动型基金中,
今年表现最佳的广发双擎(005911)和银华内需(161810),
被动型的指数基金中,考虑有两只基金成立时间较晚,
查看最近三个月的数据,
表现最佳的场内基金为半导体50ETF(512760),
表现最佳的场外基金为国联安半导体链接基金C类代码为007301,
这也是个人在“守正出奇”组合配置的一只半导体指数基金。
再查看下上述基金的资产配置情况。
从前10大重仓股配置看,主动型基金中,
广发双擎升级和银华内需不仅配置了半导体的龙头股,
还配置了部分非半导体的科技股,医药股和猪肉股,
受益于选股能力较强,重仓股轮番上涨,表现非常优异。
财通集成电路虽然持有很多半导体个股,
但是基金合约并没有严格约束持仓,
造成前面两个季度持股偏离度太大,
本年的实际涨幅只有31.64%,
远远落后于电子行业指数的涨幅,
更落后于半导体指数的涨幅。
这是主动型基金最常犯的错误——跑偏。
国泰半导体和国联安半导体跟踪的
是两家公司发行的半导体指数。
前者跟踪中华半导体指数,成份股为50只,
后者跟踪中证全指半导体指数,成份股为30只,
后者的持股更为集中,但是前十大重仓股基本一致。
近期个别小的半导体公司因为收购业务涨幅巨大,
客观上造成选股范围更广的国泰半导体50表现稍强。
但是从本年两个基金跟踪的指数涨幅看,
中华半导体累计涨幅为80.95%,
全指半导体累计涨幅为83.47%,
持仓更集中的指数表现稍好。
更宽泛的电子行业指数基金中,
申万菱信电子和天弘电子也是跟踪不同公司编制的电子行业指数,
两者的持仓、权重和历史涨幅也非常接近,
天弘电子的整体费率更低。
最后作个小结:
主动型基金容易跑偏,
目前表现好的基金中,
广发双擎升级基金经理任职5年以上,
但是之前管理的基金最长时间为2年多一点,
擅长科技股投资,选股能力较强,控制风险能力稍弱。
管理的广发创新升级2018年跌幅为31.29%,
感觉能承受的可以考虑。
指数基金中,
国联安半导体持仓更为集中,
相对更纯一些,
未来有望多分享半导体龙头股的机会。
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