华安稳定收益贺涛：固定收益产品趋热

　　本报记者 宁国强 北京报道

　　“大家都在一个公司，我们固定收益部这边一般比较沉闷，但是股票型基金那边则往往非常热闹。”

　　这就是贺涛的工作环境，他是华安基金管理公司华安稳定收益债券型基金的基金经理。

　　对于这位有着10年从业经验的市场人士，如今要担当一只新发基金的经理，他有他的很多故事。

　　比如他说：“经历过熊市的人，一般都很乐观。”

　　静下来 避免“魔由心生”

　　风险与收益成正比？那么买卖各类债券和打新股的债券型基金是不是收入比较稳定，风险比较小？

　　贺涛说，是这样的。

　　所谓以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金(Bond Fund)，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。比如贺涛将要掌管的基金，“无非是打打新股，然后如果行情向好，那将大比例加大对于可转债的投资。”

　　这就是贺涛的投资之道，简单，但也许有效。虽然不像贺涛那些股票型基金的投资经理那样每天看盘，但是每天盯着数据难免“魔由心生”，若是静不下来，那就难以达到“稳定收益”了。

　　或许实盘操作并不像贺涛说得就那么轻松。但是债券型基金投资范围却令人很有兴趣。

　　据贺涛介绍，目前我国个人投资者可以直接参与的债券品种主要有凭证式国债、记账式国债、企业债、可转债等交易所里交易的债券品种，但以上几个品种的收益都比较低，不易满足高风险、高收益层次的投资者需求。

　　而在银行间市场交易的金融债、外币债券、企业短期融资债券等收益率较高的产品目前尚没有向个人投资者直接开放。因此，个人投资者只可通过购买债券型基金、银行理财产品等方式更大范围地参与到债券市场中，拓宽债券类资产的投资范围。

　　但是与炒股和购买股票型基金相比，债券型基金这种“比较稳定的收益”却并不很吸引普通投资者。因此在2007年的大牛市中，这个类型的交易品种都没有得到投资者的充分重视。

　　用贺涛的话来说：“在当时股票型基金动辄100%的收益面前，只有10%收益的债券型基金怎么可能激发投资者的兴趣？”但是现在的情况则大不相同。可能出现的所谓“前所未有的经济困难”正在影响着投资者的判断。因此债券型基金也成为了各大基金公司的“香饽饽”。

　　作为基金经理的贺涛认为：“中国经济基本面仍然相当好。华安认为，中国2008年还能保持10%左右的GDP增长率，我们还是很乐观的。”但是正如很多市场人士的观点一样，贺涛也认为，市场人心的涣散使得行情难以走出诸如2006年和2007年那样的大行情。股市的持续下跌，为基金从业者送来了债券型基金的复苏。

　　稳定的收益是比较现实的选择。“跑赢CPI是完全有信心的。”贺涛认为，与存款等理财产品相比，债券型基金仍有望达到相对比较高的收益。因此债券型基金是比较符合投资者长线投资的品种。

　　用打理专户理财的热情

　　去照看投资者的钱

　　如果说股票型基金需要更多的资讯和技巧，那么债券型基金就需要更多的知识和经验。

　　这是贺涛给人的印象。但是当谈起他过去的老同事，这位看上去比较内向的基金经理却表现得十分热情。这种印象使人很容易联想起贺涛的可转债投资品种。

　　因此，对于目前股市的运行特点，选择进可攻、退可守的可转债基金通常被市场人士认为：“不失为一个比较明智的选择。”

　　那么贺涛有什么想法投好基民的钱呢？

　　贺涛说，他想用负责专户理财项目同事的那种热情，去照看好投资者的钱。

　　“现在专户理财很火，虽然最后的细则还没出来。但是专户理财也不是基金业唯一的发展方向，基金投资还是基金业的主要业务。公司在防火墙设计上，已经做了很多公司。我们是共用的一个投研平台。”同样的投研团队力量，是基金经理的幕后支持。尤其在国内，基金公司的力量甚至还要大于基金经理。

　　当谈到近来基金等机构的这些专业人员很多都不愿意具名接受采访的情况，贺涛认为：“现在市场人士为什么不大愿意说话？那是因为普通投资者在用你专业人士的观点去指导操作。你的一言一行，对于普通投资者来说就有可能是一生的积蓄。”