本周三颗“炸弹” 鲍威尔“升息难题”投行料股市、国债是牵绊!

FX168财经报社(香港)讯 周一(02月19日)，继上周五美元指数绝地反弹后，本周投资人士将再度迎来屏息时刻。

本周需要关注的市场三大“看点”：美联储会议纪要、日本核心消费者物价指数年率及欧元区的采购经理人指数的公布。

首先聚焦周三的美联储1月会议纪要。

看点：在1月份耶伦谢幕的美联储议息会议后，美联储对美国当下的经济形势持较为乐观的看法。而之后数周内公布的薪资增长、1月份消费者物价指数CPI的靓丽，以及1月生产者物价指数与预期相符的情况，都更为应验这一乐观的看法。

这使得市场都在担忧是否通知增速超出预期，导致美联储可能加快升息的步伐。

然而，需要谨慎的是，英国金融时报在其一篇文章中援引RBC资本市场策律师的评论，指出，在1月份的美联储议息声明中，美联储将此前表述的“缓慢升息”的说辞修改成“进一步”。分析师表示，通常而言，美联储在声明当中所引用的词不作盲目调整，1月份的这一措辞修改，似乎让人颇有理由相信，美联储今年的升息正在拉开序幕。

加拿大蒙特利尔汇率策略负责人Ian Lyngen表示，上周公布的CPI数据，更加大了美联储或进一步升息的信服力。

野村证券固定收益策略负责人George Goncalves指出，靓丽的CPI数据使得市场认为三月份加息的概率较大，料美10年期和30年期的国债收益率在未来5年内仍将大幅上扬。市场可能预测2019年美联储升息速度或加速。

美林美银汇率策略师Ralph Axel评论表示，市场的目光齐聚通胀数据，通胀是推动国债收益率的主力，市场当前辩论美联储可能在2018年升息3次，2019年再做3次升息。Axel指出，虽然上周四的PPI数据也是通胀水平衡量的一大指标，但市场对CPI的反应更甚。市场后期对加息预期的态度取决于下一个通胀数据的报告。

上周三CPI数据公布后，10年期国债收益率冲至2.91%，刷新2014年1月来最高点；7年期国债收益率日内收于2.82%以下水平，刷新2011年4月来最高峰值；5年期国债收益率在2.63%，刷新2010年来历史高位。如果通胀继续，国债收益率以如此的速度递增，那么美联储的立场将会有所改变。市场由此有理由认为美联储可能今年作出4次升息的决定。

不过，外媒也同样指出，目前摆在新任主席鲍威尔面前的，是经历了靓丽的CPI数据和乐观的PPI后，他将如何平衡市场过热的加息预期及货币政策收紧的步伐这一难题。

虽然上周华尔街金融机构也表示，伴随今年特朗普开启税改新政，政府收入减少，而同时为了促进消费和投资，政府加大了支出；目前为缓解预算赤字和贸易赤字，料美元将进一步贬值，通胀或进一步加大。

对此，美联储的几位大佬依然放出信号，表示美联储仍应保持缓慢加息的步伐。不过投资者则纷纷押注美联储今年或开启四轮加息的节奏。

Naxtis美国首席经济学家Joseph Lavorgna表示，当下的难题在于美联储如何用力平缓过度的升息预期。

经济数据中，并非所有经济指标都支持当下的升息，自特朗普税改出台后，消费支出表现得十分无力。12月的零售销售数据略有下滑，而1月份的零售销售数据录得欠佳。

同时，分析师也表示，美国经济前景的不明朗，以及近期升息预期过热导致的股市大幅下挫，美10年期国债收益率刷新历史峰值的因素都会左右鲍威尔在货币政策上的立场。

Eaton Vance公司投资组合经理Eric Stein表示，预计美联储方面会考虑维持股市的稳定，作出近期暂不加息的决定。但是，如果通胀水平大幅上升，美联储方面或修正这一决定。

克利夫兰联储主席梅斯特、三藩市联储主席约翰威廉姆斯等都在近日释放信号表示，近期的经济数据都验证了此前他们的预测，料通胀仍将继续增长，支持缓慢升息的节奏，并指出仍会紧密关注近期公布的就业、支出、和经济增长的基本面数据。

而鲍威尔的观点也可能在未来两周作出国会经济证词前变得清晰。

外媒表示，投资者大幅预期美联储或在3月份的议息声明中作出加息，而在今年晚些时间的会议上再做2次升息。

其次，聚焦日本核心消费者物价指数和欧元区采购经理人指数两大数据公布。

2017年，欧元区经济复苏节奏加快，2018年2月这一采购经理人指数的公布也将为市场带来确信是否这一经济涨势动力仍在。1月份的欧元区采购经理人指数录得58.5，刷新2006年6月来峰值，专家预测2月份该数字略有下增，当前预期值为58.5。

之后周五公布的日本核心消费者物价指数也倍为关注。自2018年年初，日本央行方面表示在经历了漫长的量化宽松政策后，日本的消费支出和投资终于表现上扬，物价指数有所增长。

但自去年12月的核心CPI年率录得0.9%增长之后，未有持续的迹象证明这一通胀增势继续保持，而上周日本央行表示将继续任命黑田东彦为日本央行行长，这可能暗示日本的货币政策或继续保持极度宽松的状态。1月份的这一核心CPI数据能否带来扭转，显得倍为关注。目前专家预测1月份日本核心CPI年率在0.8%的增幅水平。

校对：星晴