美国中期选举进入冲刺阶段 市场短期波动或加剧

美国中期选举进入冲刺阶段 市场短期波动或加剧

　　本报记者 向秀芳 上海报道

　　10月以来，美股市场已经历几轮震荡。美股三季度财报陆续公布，企业盈利继续增长，增强了市场信心。但随着美国中期选举逼近，政治不确定性风险上升，华尔街投行普遍预期，市场短期波动或加剧。

　　距11月6日的投票日仅剩两周左右，美国中期选举已进入最后冲刺阶段，共和党和民主党两大阵营都在极力造势，成为接下来美国国内和市场高度聚焦的头等大事。

　　考虑到两党在税收、贸易、财政支出等重大经济议题上分歧明显，不同选举结果对未来两年美国政策走向有较大影响，华尔街机构都忙着为选举做出各种预测和评估，以应对选举结果对市场带来的影响。

　　民主党大概率重掌众议院

　　作为美国最高立法机关，国会选举是中期选举的“重中之重”。在今年的选举中，国会众议院435个席位将全部改选，参议院100个席位中的35个席位面临改选。从历史经验来看，中期选举存在“民意回摆”现象，往往对现任总统所属的政党更为不利。

　　摩根大通私人银行财富管理策略研究中心策略师Sean Largey分析指出， 为赢得众议院的多数议席，民主党除了保住目前掌控的193个议席和2个空缺议席以外，还要额外拿下23或25个议席。这种可能性完全存在。自二战结束以来，有三分之一的选举曾出现一党赢得25个或更多议席的情形。目前，该机构的核心预测是，民主党有望在11月重掌众议院。不过，掌控参议院对于民主党而言将是一场苦战，因为从选举概率上讲，共和党的赢面更大。

　　富国银行的研究部门对中期选举结果给出了三种预测情景：一是共和党维持当前对参议院和众议院两院的控制局面，这种结果出现的概率是30%；二是民主党在参众两院同时实现“翻盘”，出现概率是20%；最有可能的是第三种情况，即民主党重掌众议院，共和党继续控制参议院，国会呈现“分裂”状态，出现概率高达50%。该机构认为，无论什么结果出现，那些倾向让经济偏离增长轨道，或是增加商业监管成本的政策，会被市场视为负面因素，反之亦然。

　　华尔街关注选举结果的影响

　　自特朗普上台以来，白宫推出的税改等政策刺激了美国经济增长，支撑了股市的“特朗普行情”。在当前美股估值仍然高企且波动性加剧的背景下，选举结果对经济政策的影响成为市场关注的重点。

　　富国银行统计数据后发现，从历史经验来看，标普500指数在选举冲刺阶段大概率出现调整。而一旦中期选举结果落地，政治不确定性消除，标普500指数又会迎来较好的表现，这与不同政党的输赢关系并不大。关键是不确定性的消除以及关注度的转变，让市场回归关注基本面。

　　经历几轮波动后，华尔街机构近期对美股的“唱衰”声音渐起，美银美林研报认为，美股已触及其19项熊市指标中的14项，距离迈入熊市日已经不远。摩根士丹利研报指出，美股近期经历的反弹即将结束，成长股和科技股还有6%-8%的下跌空间。高盛上周研报称，美股今年可能再无“圣诞节上涨行情”（Santa Rally）。

　　如果出现概率最大的 “分裂国会”情景，富国银行认为，民主党可能会通过加强对内阁机构议程的审查，试图加强对特朗普政府放松管制工作的监督。如果两党在基建问题上达成协议，则基建开支总体上有利于资本市场，尤其是建筑施工和材料板块。

　　目前，美股三季报仍在陆续披露，渣打银行日前发布观点指出，多数公布财报的公司（500家中有48家）都报告了令人意外的增长，其中最大的意外来自非必需消费股、金融类股和新通讯服务类股。该机构继续青睐美国的能源、金融、科技和非必需消费品行业，并认为后两个行业在11月至明年4月期间往往表现良好。

责任编辑：牛鹏飞