意大利引发市场动荡本周欧银决议能否拯救欧元？|穆迪_新浪财经

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　　主权评级被评“垃圾级”！意大利引发市场动荡本周欧银决议能否拯救欧元(1.0808, 0.0024, 0.22%)？

　　来源：外汇网

　　外汇网10月22日讯——近期，围绕意大利预算的消息成为影响欧元走势的关键因素，据最新消息，意大利将告诉欧盟，该国将推进其预算计划。意大利完全预料到欧盟将在周二否决2019年的预算方案。这是前所未有的（但也是意料之中的）一步，欧盟将要求意大利修改并重新提交预算。此外，穆迪上周五调降意大利主权债信评级至比垃圾级高一个级距，因为担心其政府预算计划，但穆迪称评级展望为稳定，这可能安抚投资者的焦虑。本周欧银决议决叠加意大利预算案，欧元汇率迎来更大的考验！

意大利传来新消息欧盟将拒绝意大利预算方案？

　　据最新报道，欧盟经济事务专员莫斯科维奇讲话称，欧盟希望与意大利政府就预算进行建设性的对话，欧盟并不希望意大利爆发危机。消息一出，欧元对美元短线跳涨，目前报1.1535。

欧元对美元分时分走势图

　　此前据意大利共和报报道，意大利将告诉欧盟，该国将推进其预算计划，意大利将于当地时间11：55分（北京时间17：55分）向欧盟发送关于预算问题的回应。

　　报告并称，意大利将增加监控机制，确保把赤字占GDP比例控制在2.4%以内。

　　此外，据意大利《米兰晚邮报》最新报道，意大利将告诉欧盟其将维持2.4%的赤字目标；意大利将表示寻求与欧盟对话。

　　此前欧盟称意大利2019年预算草案严重违反欧盟预算规定，意大利政府拟于周一恢复欧盟关于预算案的信函。意大利总理孔特表示，政府已经就包括2019年预算案在内的税收措施达成一致。

　　有消息称，意大利政府可能将2019年赤字占GDP目标比重从2.4%降至2.1%。

　　据德国《法兰克福汇报》，欧盟将在本周二（10月23日）的会议上就意大利预算进行表决。欧盟经济事务专员莫斯科维奇表示，意大利政府周一如何回复欧盟的信件至关重要。意大利预算问题出现缓和迹象，有望提振欧元的回升。

　　对意大利政府而言，顶住欧盟压力可能转变为选票，而对欧盟执委会而言，让步则会开启危险的先例，有可能给欧元区带来动荡，尤其是欧元区对意大利过度支出做法已经比较宽容了。目前的僵局代价巨大。意大利债券收益率上周五触及2014年初以来最高，与可比德债收益率差达到五年半最阔。

　　穆迪调降意大利主权债信评级

　　穆迪上周五（10月19日）调降意大利主权债信评级至比垃圾级高一个级距，因为担心其政府预算计划，但穆迪称评级展望为稳定，这可能安抚投资者的焦虑。穆迪将意大利评等从此前的“Baa2”调降至“Baa3”。就在五个月前，穆迪已经警告意大利可能调降其评级。意大利是欧元区第三大经济体。

　　穆迪表示，降评的一个主要原因是意大利政府最近宣布的预算。该预算案预计明年赤字相当于国内生产总值（GDP）的2.4%，是前任政府目标的三倍。

　　穆迪称，转向扩张性财政政策意味着，未来数年意大利公共债务可能仍保持在当前相当于GDP的130%水准左右，而不是下降。“这让意大利未来容易受到国内外冲击的影响，尤其是经济增长疲弱，”穆迪在声明中称。

　　对意大利扩张性预算计划的担忧最近几周让意大利公债承压，德国和意大利10年期公债利差上周五触及五年半高位。

　　意大利联合政府曾表示，需要增加支出来提振国内疲弱的经济。预算案承诺对贫困人口实行最低收入政策、减税、并削弱2011年养老金改革力度。“政府增加支出中大多数实际都是结构性的，表明以后很难减下来，”穆迪写道。

　　穆迪称，这些拟议中的举措应会提高国内产出，但预计效果不如政府预期的那么大。“政府的经济计划虽然短期内会支撑经济增长，但并不是可以持续改善意大利经济疲弱表现的连贯性改革计划，”穆迪称。

　　穆迪表示，保持其评级展望在“稳定”，因为“意大利仍展现了较强的信贷实力，抵消了趋弱的财政前景。穆迪指出，这些实力包括意大利经济规模较大且多样化、经常帐盈余相当于GDP的2%以上、几乎均衡的国际投资状况，以及意大利家庭财富水平较高。

　　在另两大评级机构方面，惠誉8月31日曾将意大利的“BBB”评级展望调降至“负面”。标普曾表示，将在10月26日评估其评等。标普对意大利债信评等为“BBB”，展望为稳定。

　　受穆迪下调意大利主权评级影响，据路透报道，周一意大利五年期国债收益率下降26个基点至两周新低的2.76%。意大利10年期国债收益率下跌24个基点至3.34%，势创今年6月早些时候的最大单日跌幅。

　　本周聚焦欧银决议！

　　此外，本周市场将迎来欧洲央行利率决议，北京时间周四（10月25日）晚19：45，欧洲央行将公布利率决议，随后20：30，欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）将召开新闻发布会。据路透社报道，目前来看欧洲央行周四几乎肯定会维持政策不变，可能把再投资政策的讨论推迟至12月。

　　预计意大利也将是欧洲央行重点考虑的问题。欧洲央行行长德拉基已明确表态，意大利政府正在损害企业和家庭。如果投资者开始大举抛售意大利资产，德拉基料将重申不会出手相帮。

　　彭博经济学家周末撰文称，欧洲央行料将于周四维持政策立场不变。经济前景面临的风险依然存在，但没有一种风险可能会导致欧元区偏离轨道。欧洲央行将于12月结束购债计划，预计利率至少到2019年夏季结束都将维持在历史低位。

　　欧洲央行行长德拉基在9月24日曾表示，预计欧元区核心通胀率将“相对强劲”地加速上升。这表明欧洲央行正向着明年年底加息的方向前进。欧元当时受到显著提振。

　　安联（Allian）首席经济顾问Mohamed El-Erian日前表示，欧洲央行可能会比想象中更快加息。央行在明年中期加息也不会奇怪，不过他们会保留选项到最后一刻。El-Erian指出，央行之间的政策在快速背离——美联储不断加息而欧洲却仍然被束缚。他说道：“欧洲央行将会陷入艰难的境地，他们需要处理高通胀。他们将必须严肃地考虑是否要将加息提速。”

　　布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler撰文指出，欧洲央行料将暗示资产购买的削减计划正在顺利进行，目标仍是在年底完成结束QE的计划。此外，预计德拉基将重申，欧洲央行预计在明年夏季后才会加息。

　　Chandler表示，德拉基要么主动提及，要么记者试图提问，关于财政政策的观点是关注焦点。

　　不仅是意大利在寻求更大的赤字。例如，法国和西班牙也提出了更大的赤字，甚至先前达成的协议也使法国的赤字大大超过意大利。

　　Chandler指出，德拉吉可能会比德国央行（Bundesbank）行长魏德曼（Weidmann）更有外交手腕。为了接替德拉基执掌欧洲央行，魏德曼的光环似乎已经黯淡无光。

　　他表示，除了上个月，今年欧元在欧洲央行会议的几天内一直在下跌。德拉基对意大利的态度越强硬，欧元就越有可能回归下跌模式。德拉基此前曾担任意大利央行行长。

　　今年9月会议上，德拉基将重点放在了劳动力市场的改善方面。不过自上次欧洲央行会议以来，劳动力市场状况没有发生太大变化，相反，市场人气调查仍在持续走软。

　　随着非常规货币政策的逐步退出，德拉基面临着环境压力，要求他对经济保持乐观以证明这一政策的合理性。Chandler表示，尽管可以公平地说，欧元区已经放缓到一个更可持续的速度，但问题是它能否持续下去。

　　Chandler指出，经济表现看起来不太好。欧元区的周期性峰值可能是去年的2.4%。今年可能会降至略低于2%，明年可能会更低。相比之下，在减税、政府支出增加和放松监管的帮助下，美国经济增长依然强劲。

　　欧元汇率将何去何从？

　　上周欧元呈现守势，此前意大利内阁在周一签署了扩张性的2019年政府预算案，赤字突破了欧盟规定的上限。周一（10月22日）亚市早盘，欧元/美元回吐上周五巨大涨幅，亚市午后，欧元/美元位于1.1535附近水平徘徊。