油价已从上周的惨跌中复苏，表面上是受石油输出国组织(OPEC)及其合作伙伴可能减产以防全球供应再次过剩的支撑。但期货市场显示，投资者仍怀疑这样的计划能否奏效——布伦特原油1月期货目前低于2月期货，即所谓正价差，反映交易员和投资者认为石油将供过于求。
油价上周挫跌近5%至每桶65美元下方。为设法支撑油价，OPEC和俄罗斯、阿曼等国2017年1月合作，同意减产180万桶/日以消化市场上过多的原油和成品油。
产量限制导致库存下降，推动期货市场出现逆价差，即近期期货价格高于远期期货价格，反映出市场认为将出现供不应求。
2017年大部分时间和2018年半年时间逆价差一直存在，直至石油输出国组织(OPEC)及其盟国同意增加产量，以应对美国制裁伊朗造成的供应不足。从那时以来，沙特牵头的OPEC一直致力于让市场相信，它能够维持供需平衡。目前的期货结构呈现7月以来最大的正价差。
据国际能源署(IEA)预测，美国等不受OPEC影响的产油国产量迅速增长，可能使2019年全年市场供大于求。
实货市场在供应过剩的重压下呻吟，一些品类的原油价格位于多年低点，比如北海福尔蒂斯原油，该原油有助于确定指标布兰特原油的价格。
因此，基金经理在短短八周内就将他们对布伦特原油和美国原油处于纪录高位的多头仓位削减50%，至2017年中以来最低水平。
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