一家农商行的灵魂呐喊:资管新规之前 我总得做点什么

图片来源：花瓣美素

　　我是一家农商行，也是A股上市公司一员。资管新规出来前，我总得做点什么——严格来说，是我们大家都在、也都应该做点什么。

　　资管新规渲染了这么久，大伙儿的心理建设是很充分的，对监管能“让步”多少也掂量得很清楚——最后正式的规则跟征求意见稿肯定不会差太多，跟监管讨价还价的余地很少，撑死监管给咱们的过渡期放长一点。

　　因为打破嵌套、化资金池、去错配、净值化转型，是资产管理回归本源、打破刚兑的必经之路。

　　我们的金融市场业务板块资产总额是515.18亿元，规模和产品种类在上市农商行中是排前列的。去年，我们行总资产规模增速12.19%，而金融市场业务资产总额的增速是7.49%——显然金融市场板块并不是扩表的主动力。

　　看你怎么解读了，至少在我们自己看来，这说明我们的资产结构是健康的，要挤的同业、资金和票据的水分不算太多。我们金融市场板块的中间业务净收入增幅达到了13.18%，这个增幅说实话算稳健。

　　但需要强调的是细分领域，资管新规落地对理财规模和资产收益肯定是将产生很大影响的，所以我们未来理财中收依然存在不确定性。事实上，目前理财规模比较大的一些银行，受托理财的收入是下降的。

　　那么，应对资管新规、流动性新规等强监管政策，我们做了什么？其实做法全行业都差不多，比如理财业务大户招行总结的：推进产品净值化转型；严控非标，加大标准化债权资产和权益类资产的配置；控制理财规模增长；压降同业资产投资。而我们动手在农商行里算比较早的，我可以细细地告诉你：

　　一．组织架构上，我们很早就成立了资产管理部，体制、机制、考核、人事，一切按照资管子公司的模式设计。即使现在还没法取得资管子公司资格，但我们要保证业务能力和架构是那么一回事。

　　二．理财产品上，我们基本上也都是非保本型，而且在监管风向刚出来的时候，我们就在向净值型靠拢。当然我知道你想说“所有的银行都称自己非保本居多，谁知道你们的产品穿透后是不是真的是非保本”，对此我只能说，我们在去年的确加强了主动管理能力和渠道建设，花了比较大力气去寻找优质资产。

　　三．债券业务方面，我们从去年就开始就实行“短久期策略”，主动缩短了资产期限，因此今年有一定规模的到期量。那么，在今年计划新增资产量较少的情况下，我们就腾挪出了一定的空间来调整债券资产结构，可以去配置一些收益率更高的债券。

　　四．应收款项类投资方面，整个银行业压力还是比较大的，流动性管理新规、资管新规、银信合作新规、再加上深化乱象治理等政策一个接一个，所以市场上同业机构对应收款项类投资整体呈现收缩态势，预计今年严监管的态势还将持续。坦白说我们过去两年应收款项类投资还是增长地比较快，今年速度肯定要降下来。目前我们应收款项资产的利率中枢在5.5%左右，今年预计总的投资收益仍会继续维持去年的水平。

　　五 ．流动性管理方面，我们首先必须得承认，我行的资产类项目中，贷款期限结构与存款期限结构确实有小部分是不一致的。事实上很难有哪家行敢拍拍胸脯说自己百分之百没有流动性风险。因此，我们在前年（16年）就成立资产负债管理委员会，对资产负债主动管理。我们在三年规划的基础上，对每年年初、季初进行规划，还没有遇到过需要紧急措施的流动性风险。

　　如果你问我，对今年的金融市场业务我们有信心吗？资管新规下来后，金融市场业务的利润增长点在哪里？我可以很负责地告诉你，面包会有的，前路是光明的。

　　首先，我们在加码承销和撮合业务，今年我行已经做了两单理财直融项目共计11亿元的规模，我们估计资产承做承销规模以及预期收益都会超过去年水平。

　　其次，我们正在申请衍生品交易资格，这个资格农商行拿的不多，如果顺利获批，对我们服务外贸、进出口企业汇率避险将起到很大的作用。

　　总之，我相信我们金融市场业务18年会比17年好，用一句保守的表述吧——“稳中向好”。

　　另外，我经常面对一个问题，“银行业务同质化，你们和别家比，特色在哪里”？这个问题我很想和股民、和市场好好谈一谈。

　　很多农商行，政府融资平台业务、房地产业务是占比很大的。虽然大家也都在倡导做小微，但基于对资产运用效率及投入产出比等考虑，小微业务在很多行的占比真不算太大。

　　而我们行，坚持小微不动摇。我们行的政府平台贷款就4个多亿，占比很低，而且我们始终坚持政府平台贷款要有真实项目、真实用途、真实预算和真实还款来源。如果这些确定不了，我们绝对不放款。而我们是农商行中几乎最早以垂直事业部制设立小微金融总部的，整个队伍1500人，平均每人管理资产约1200万元，管户约100户，单户12-13万元，单户生产效率其实还有很大提升空间。

　　当然为了规避自我吹捧的嫌疑，我就不再继续说我们“三农两小”的占比了。总之，我们行的零售资产一定会是资产的主要组成部分，而且占比一定会上升，也一定会以经营类贷款为主，而不是以按揭、信用卡和消费类贷款为主。这样在服务实体经济的同时，还能保证零售贷款的收益率高于其他行。

　　我知道你想问我是谁，我憋在最后说还是想规避打广告的嫌疑。如果你实在要坚持问我是谁，我只好告诉你，我是常熟银行。允许我最后为我公司说一句——股价是一回事，但其实我很好。

　　声明：此文系作者潜入常熟银行投资人路演并根据现场领导问答环节，拟人化操作成文，并未通过当事方常熟银行确认。仅以个案呈现上市农商行应对资管新规的做法和值得报道的差异化经营策略，敬请周知。

责任编辑：谢海平