南京银行宁波银行今日上网发行

　　南京银行宁波银行今日上网发行

　　因其小盘绩优市盈率低或遭爆炒

　　南京银行和宁波银行即将登陆A股，南京银行将在上交所主板上市，拟发行不超过6.3亿股A股，占发行后总股本的34.30％，发行价每股11元；宁波银行将在深交所中小板上市，拟发行不超过4.5亿股A股，约占发行后总股本的18％，发行价每股9.2元。两银行此次募集资金将全部用于充实资本金。其中宁波银行将成为中小板第一只银行股，上市首日会不会被爆炒，成了许多投资者关注的一个热点话题。

　　要回答这个问题首先要分析宁波银行的合理估值，其次要看两家城商行的特点和流通盘大小等。

　　银行股“新贵”价值几何

　　城商行作为银行股“新贵”，究竟价值几何呢？中金公司近期一份研究报告认为，优质城商行的市盈率能够达到30至35倍，从而居于股份制银行估值的中高端。

　　中金公司研究部分析师范艳瑾认为，城商行相比其他全国性

商业银行的价值在于，它给投资者提供了一个分享区域经济和民营经济高速增长的机会。在经济的上升周期，优质的城商行尤其显示出较高的资产盈利能力。“即将上市的南京银行和宁波银行各具特色，前者凭借债券市场特色银行的定位获取大量债券交易收入，后者则通过服务中小企业实现较高的贷款收益率并获取低成本资金。”

　　与此同时，中金公司也对城商行的固有缺陷表示些许担忧。范艳瑾认为，经营区域的集中使得城商行对单一区域的经济发展较为敏感，规模小必然加大流动性管理压力，此外在跨区经营的过程中可能存在经营风险。

　　平安

证券分析师邵子钦认为，南京银行除了在债券市场有鲜明的业务特色，在运营效率方面的稳定表现以及与战略投资者的紧密合作，都提升了竞争实力。而宁波银行依靠接近30％的年复合增长率得以顺利发挥盈利动能，相对分散的股权结构也带来了经营管理溢价。平安证券给出南京银行的合理市场价格为15.5－18.7元，宁波银行在13.6－16.5元之间。

　　“小而肥”可能成为炒作目标

　　民生证券张志民认为，南京银行和宁波银行的共同特点是，公司基本面和质地都不错，首日上市流通股本都不大，上市首日被爆炒的可能性极大。而宁波银行是中小板第一只银行股，则更容易成为主力资金的爆炒目标。

　　有分析人士表示，宁波银行以其资产质量在城商行中最佳而吸引着投资者，“小而肥”是部分业界对这家银行的形象比喻。而A股市场向来就有逢第一必炒的惯例，结合当前A股

新股发行市盈率动辄近100倍，上市后市盈率高达数百倍的现象，南京银行和宁波银行上市极有可能遭到爆炒。（钟国斌）