汇丰屈宏斌：人民币市场的波动是正常的

　　新浪财经讯 11月6日，由中国银行承办的“共享新机遇 共谋新发展——人民币助推跨境贸易与投资便利化”主题论坛于进博会期间在上海举行。汇丰银行大中华区首席经济学家，亚太经济研究联席主管屈宏斌出席并发言。

　　他认为，金融市场不可能指望任何一个市场扩张的都是直线型的，之所以金融市场有风险，金融市场有波动，这种波动是正常的。特别是刚才提到境外市场流动性规模有所下降，扩张的速度有所下降，并不一定整个规模有所下降。人民币境外市场的势头仍然是非常好的。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　屈宏斌：首先放在比较大的环境下，即便是现在跟09年比还是一个非常大的变化，09年境外几乎没有所谓的人民币市场。这是一个量到质的变化。当然人民币在很多年里边一直都快速的扩张，尤其是量上面，这跟我们决策层推出一系列的政策，思路越来越清晰，做得工作越来越多有关，尤其是人民银行二司，过去没有二司，人民银行二司就是为推动人民币国际设置的。政策的推动导致了市场有了强烈的反映。

　　这是个大趋势，人民币国际化从无到有，规模等等方面都在扩大。尤其是金融市场不可能指望任何一个市场扩张的都是直线型的，之所以金融市场有风险，金融市场有波动，这种波动是正常的。特别是刚才提到境外市场流动性规模有所下降，扩张的速度有所下降，并不一定整个规模有所下降。尤其在香港，香港的人民币有两个市场，一个是所谓的批发市场，金融机构包括企业所使用的人民币投资市场。这些市场的扩张还是比较活跃的。

　　过去两年的确出现了一个状况，香港当地居民持有人民币的意愿或者愿望似乎没有以前那么强了。很重要的原因就是跟人民币汇率的变化是有关的。从2009年到2015年之间人民币有一个明显单边升值的预期，香港的大妈、大嫂都喜欢用每天两万元的额度把港币换成人民币，人民币一方面可以升值，也可以拿到比较好的利息。

　　2015年以后人民币整个汇率进一步向市场化方向灵活性的增加，随着人民币的波动人民币也出现了新的格局。在这种情况下很多做零售的人就觉得每年就没有以前赚那么多。

　　我相信随着人民币币值的稳定将来也会回来的，这是一个自然的过程。尤其对于服务于实体经济，服务于跨境贸易和跨境投资真实的活动是境外的批发市场，无论广度和深度都在做。而且从区域方面已经不仅仅局限于在香港，我经常告诉我们交易部门的同事不要把它作为理所当然，香港就是天然人民币境外市场，也许相当长一段时间香港可能仍然是人民币境外市场最主要的市场，但它不会是一个唯一的市场。随着境内金融市场进一步的开放，我相信境外对人民币的需求，境外人民币的市场和区域也在进一步扩大。

　　回答你刚才提出的问题，我觉得人民币境外市场，尤其在批发市场方面势头是非常好的。我们觉得还是有潜力、有前景的，随着人民币跨境贸易结算量的扩大，随着人民币从结算支付货币工具逐渐升级为投资工具，甚至是金融资产的工具，就意味着境外人民币流动性和深度都会有非常快速的发展。

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责任编辑：马榕