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　　文/赵童

　　消金“第一股”脚步渐近！

　　1月8日，重庆证监局官网披露，马上消费金融股份有限公司（以下简称：马上金融）已与保荐机构中金公司和中信建投签订辅导协议，拟公开发行股票并上市。这也是继重庆银保监局同意马上金融登陆资本市场后，其IPO进程再次提速的信号。

　　作为消金行业的一匹“黑马”，马上金融仅用短短几年时间就在竞争激烈的市场中杀出重围，站稳行业第一梯队。

　　不过，在行业整体增速放缓、合规监管不断加码的大环境下，马上金融的压力自然不小。从用户投诉涉嫌“高利贷”到资本充足率上下波动，公司经营中的任何一环出现问题，都有可能成为压死马上金融“冲A”的最后稻草。

　　创立2年多实现净利5.78亿

　　集齐发债、ABS等“补血”渠道

　　1月8日，重庆证监局官网发布消息称，马上金融已与保荐机构中金公司和中信建投签订辅导协议，拟公开发行股票并上市，并于1月6日在重庆证监局办理辅导备案登记。这意味着，马上金融的A股IPO进程再提速。

　　去年9月，重庆银保监局曾批复同意马上金融首次公开发行A股股票，发行规模不超过13.33亿股。所募集资金扣除发行费用后，应全部用于补充公司核心一级资本。

　　经过十年“乱战”，消金市场分化严重。作为后来者，马上金融如何用短短几年时间就在竞争白热化的市场中杀出重围，跻身行业头部？

　　2015年6月，原京东集团副董事长兼首席战略官赵国庆下海创业，在重庆注册成立马上金融，并引入重庆百货、重庆银行、物美集团、阳光保险等多家上市公司股东。

　　此后，从线下3C分期业务起家的马上金融可谓顺风顺水。公司旗下“马上金融”、“马上分期”、“安逸花”等产品陆续上线，并逐步覆盖家电、装修、医美、教育等各类消费场景。据公司股东重庆银行年报披露，成立两年多时间，马上金融的净利润就达5.78亿元，总资产超过318亿元。

　　业务规模高速扩张的背后，是马上金融对放款资金源源不断的渴求。

　　为满足监管要求，马上金融自开业至今，曾在2016、2017和2018年连续三年进行增资扩股，注册资本金达到40亿元。此外，马上金融还分别在2019年12月和2020年4月发行两期ABS，总规模超过38亿元。

　　去年8月，重庆银保监局批准马上金融发行不超过20亿元金融债券“补血”，马上金融也成为第5家具备发行金融债资格的持牌消金公司。同时，创始人赵国庆还透露马上金融拟开展第四轮增资计划，或将引入1-2家符合要求的金融机构股东，新股东优先选择银行类机构。

　　万余名用户投诉称涉嫌高利、“砍头息”

　　资本充足率在10%上下波动

　　在提振消费政策的刺激下，近年来消金行业持续“扩容”，无论是大型银行机构还是互联网巨头，消金牌照逐渐成为“标配”。

　　面对监管的不断加码、行业内部为争夺客源的激烈厮杀，马上金融能否顺利登陆资本市场仍然存在隐忧。

　　年报显示，2019年马上金融实现营业收入89.99亿元，同比增长9.22%；净利润达8.53亿元，同比增长6.49%。这一数据相比营收、净利双下滑的捷信消金来说中规中矩，但较2018年马上金融76.5%的营收增速仍逊色不少。

　　图片来源：重庆银行年报

　　业绩压力之外，马上金融在用户中的口碑也“一落千丈”。新浪金融研究院在黑猫投诉平台发现，关于马上金融的投诉量高达1.2万余条。其中，超过半数的投诉与暴力催收、搭售保险、利率过高等相关。

　　有借款人反映，其通过马上金融旗下安逸花平台借款1000元，分12期偿还，借款的年化利率却高达34.92%。值得注意的是，去年8月最高法发布的民间借贷利率司法保护上限明确修改为LPR的4倍，取代了之前“以24%和36%为基准的两线三区”的规定。这意味着，马上金融发放的高息贷款将不收法律保护。

　　此外，也有借款人反映，自己在不知情的情况下被搭售亚太财险提供的“保证险”，平台涉嫌以此收取“砍头息”。

　　除了业务开展涉嫌违规，马上金融的其他经营指标也上下波动。据马上金融披露的数据，2017年至2019年9月间，马上金融的核心资本充足率分别为9.03%、13.99%、11.49%。同期，招联消金的核心资本充足率分别为11.78%、12.20%、12.85%（前6月）。

　　有分析人士认为，在市场整体增速放缓、获客成本不断上升的挑战之下，马上金融上市一方面可以缓解资本补充的压力，另一方面也有利于优化公司治理、提升品牌形象。

　　事实上，马上金融为顺利“冲A”布局已久。

　　原捷信中国创始人之一兼CFO郭剑霓加盟马上金融，后“接棒”赵国庆出任公司总经理。除了人事变动之外，也有消息称，马上金融在去年已引入新战略股东，其中包括两家央企中金浦成投资有限公司、中信建投投资有限公司。

　　马上金融启动上市获重庆银保监局批准后，赵国庆曾公开表示，公司上市有利于消费金融行业稳健、健康、可持续发展。而作为第一家迈开上市步伐的持牌消金公司，马上金融未来能否成为行业的“排头兵”值得市场期待。

责任编辑：潘翘楚