日央行：即使CPI为负值 必要时也会进一步加息

　　GDP增幅不尽如人意

　　王蔚祺

　　昨天公布的日本一季度经济增长率低于预期，给日元造成一定压力。同一天日本央行维持0.50%的基准利率不变，但表示即使CPI为负值，也会在必要的时候进一步加息。

　　GDP增速低于预期

　　日本昨天公布一季度国内生产总值(GDP)同比增长2.4%，低于先前2.7%的预期；GDP环比增长为0.6%，前值为1.3%。由于此前反映日本企业资本支出的3月机器订单意外大跌4.5%，因此经济学家已经猜测到GDP增幅可能不及预期。

　　日本去年四季度的GDP同比增长率从原来的5.5%下调到5.0%，但是依然位居3年最高水平。在经历了去年四季度的快速增长后，今年一季度的经济增长依然高于1.8%左右的潜在增长率。

　　“最近的GDP数据与日本央行的经济展望一致，因此应该有助于再次加息。”苏格兰皇家银行驻日本的首席经济学家山崎卫对《第一财经日报》表示，“企业盈利促进内需增加、外部需求增长和日元走贬，将帮助日本经济在2007财年继续以超过潜在增长率的速度增长。”

　　“日本经济整体坚实，我们将继续关注全球经济的风险。”日本财政经济大臣大田弘子昨天在数据发布后表示，日本消费支出正在复苏，但是由于工资并没有显示增长的迹象，因此要密切监控消费支出。她表示日本还没有摆脱通货紧缩。

　　“一季度经济增长弱于预期，加上消费物价指数为负值和疲软的机器订单数据，削弱了日本央行在7月份国会参议院大选前加息的预期。”巴克莱资本驻东京首席外汇策略师梅本彻在报告中写道。“这将鼓励投资者增加日元套利交易头寸，因此从现在到中期将逐渐打压日元汇率。”

　　昨天亚洲汇市美元兑日元在GDP数据发布后，从120.69最高上涨到120.88。

　　“由于疲软的经济指标，日本央行在近期加息的预期被削弱，这会给日元带来贬值压力。”野村证券的首席经济学家木内登英对本报记者表示，“预期美元兑日元会升至123，随后日元汇率将在中期反弹。”

　　CPI为负值仍可能加息

　　日本央行在昨天中午结束了货币政策会议，并宣布维持0.50%的基准利率不变。日本央行行长福井俊彦在会后表示，在物价形势稳定的趋势下，如果经济很可能持续增长，就需要随着经济的发展来调整利率。

　　“低水平利率如果维持过长时间，将扭曲资源分配并且阻碍经济复苏。”福井俊彦在会后的新闻发布会上表示，他表示即使同比核心通胀是负值，央行依然可能再次加息。美元兑日元在福井讲话后一度下跌11个基点至120.86。

　　“疲软的消费价格指数(CPI)是日本央行加息的障碍吗？显然不是。”瑞士信贷首席日本经济学家白川浩道日前对《第一财经日报》表示，“日本央行采用前瞻性的方法，近期的通胀数据只是参考之一。”

　　白川浩道曾经担任日本央行官员，他告诉本报记者：“只要经济增长率超过1.6%~1.7%的潜在增长率，日本央行就会希望加息，因为他们认为通胀压力正在传递过程中。”