2008年11月3日，由中国商务部和上海市政府主办的“第五届中国产业竞争力国际论坛”在上海召开。新浪财经独家直播此次论坛。图为河南省商务厅副厅长戴松军。(来源：新浪财经 白鹏辉摄)

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　　(5)国内大中型客车行业的产品销售量增加，但是利润空间在急剧下降，如何降低成本已经是十分紧迫的问题。

　　三、河南省大中型客车发展战略

　　(一)宇通、少林客车市场竞争力评估

　　1、宇通、少林客车市场份额评估

　　(1)在大型客车领域，2007年上半年，郑州宇通、苏州金龙、厦门金旅、厦门金龙、丹东黄海等国内客车市场份额如图所示，宇通的市场份额位居第一32.03%，远远高于其他客车企业，领先优势明显。第二、三位分别为丹东黄海、厦门金龙，其市场份额分别为11.22%、10.00%。

　　(2)在中型客车领域，2007年上半年，郑州宇通、厦门金龙、金龙联合、河南少林等国内客车企业市场份额如图所示，宇通的市场份额位居第二19.79%，领先第三位10个百分点。河南少林市场份额达到3.9%，排名第8位。

　　2、宇通客车盈利能力评估

　　从宇通客车披露的2008年半年报显示，上半年销售客车15332辆，同比增长51%；实现销售收入42.69亿元，同比增长47%；净利润3.97亿元，同比增长260%。公司净利润的大幅增长主要是客车销售继续保持良好势头和非经常性项目带来的一次性收益。报告期内，公司出售了郑州绿都置业50.93%的股权，加上上半年新股申购的收益，上半年非经常性项目损益合计约在1.93亿元左右，扣除非经常性损益后的净利润2.04亿元，同比增长103.78%。

　　公司上半年毛利率14.74%，比上年同期下降2.05个百分点，较一季度也下降了1.69个百分点，毛利率的下降主要是因为钢材等原材料价格上涨侵蚀了利润空间。另外公司客车的销售结构也出现了变化，轻型客车比重由上年同期的6.44%上升至11.62%，普档车比重由24.61%上升至31.95%，并且销量达到3500余辆的城市公交车也属于利润率较低的产品，也拉低了综合毛利率水平。

　　虽然公司毛利率下降，但三项费用控制良好，所得税率持续下降面对原材料大幅上涨带来的成本压力，公司通过提高管理效率来削弱毛利率下降带来的影响。公司期间费用率为9.42%，相对去年同期水平下降1.86个百分点；管理费用由上年同期的5.51%下降到目前的5.19%；公司销售费用率由同期的5.68%下降至4.01%，三项合计费用由原来的11.39%下降至9.43%，为公司节省了约8000万元，以大大弥补毛利率下降带来的影响。

　　报告期内公司所得税率由33.25%下降到21.13%，税率的下降为公司增加净利润0.61亿元。此外，公司正在积极争取高新技术企业所得税优惠政策，如果最终能够获得认证，所得税率有望进一步下降至15%。

　　我们认为，公司随着销售规模的扩大，营业费用率还将存在进一步降低的空间。公司的研发费用在上半年由于投入较多，下半年投入将相对减少，管理费用将进一步降低。由于公司短期借款已全部归还，公司的财务费用率也将保持较低的水平。同时公司通过生产管理，提高公司的营运能力，降低生产成本，公司的存货周转率由去年同期的2.16次提高到3.32次，我们认为公司能保持相对稳定的盈利水平。