交通银行董事长蒋超良再论资本平衡术

　　吴雨珊

　　资本管理是现代商业银行风险管理的核心。

　　关于资本管理，我认为，风险偏好与容忍度对经济资本总量有重要影响。经济资本作为银行发展的一个内生变量，其总量如何确定是一个复杂的过程。这既与银行风险计量技术密切相关，也与银行的风险偏好及对风险的容忍度相关，且与后者的关联度更大。稳健一点的，资本需要就多一些，盈利就少一些；激进一点的，盈利高一些，风险也大一些。国际银行业对于这些问题有一个基本标准，就是基本风险容忍度应能为监管机构、市场和所有股东所接受。

　　因此，我们风险管理的核心不是要追求不切实际的“零风险”，而是要达到风险和收益的平衡，并在风险可容忍的前提下最终取得良好经营收益。所以，对交通银行来说，我们在发展中必须使ROE维持在15%左右，信贷成本控制在0.6%以内。

　　另一个重要方面，风险调整资本收益率(RAROC)是选择风险容忍度的重要工具。为选择合理的风险容忍度，国际先进银行通常借助以风险调整后的资本收益率(RAROC)为主的一系列全面风险管理技术工具。在银行总体层面上，RAROC是进行资本分配和设定经营目标的重要手段。银行最高管理层根据股东的风险偏好，在确定了银行对风险的最大可承受能力的基础上，计算银行总体需要的经济资本，并与监管资本和账面资本比较，评价自身资本充足状况；同时，它要求将有限的经济资本在各类风险、各个层面和各种业务之间分配，对银行总体风险和各类风险进行总量控制；它还将股东回报要求转化为对银行总体和各个业务线的明确目标，用于业务审批和绩效考核。

　　近年来，交通银行积极进行完善资本管理的实践，树立起经济资本观念，从三个方面逐步完善激励约束机制。一是由规模管理转变为经济资本管理。将经济资本计划执行情况作为绩效考核的重要依据，增强资本约束，并通过经济增加值(EVA)以及RAROC等量化指标，反映不同机构、不同业务、不同产品、不同客户的价值创造能力。

　　第二，由利润管理转变为价值管理。在合理运用资本的基础上，通过调整各部门、各业务、产品、客户等内部结构的投入产出关系，实现整体的价值最大化。价值管理成为实施发展战略、规范内部管理、实现良好业绩和可持续发展的核心动力机制。

　　三是由财务指标管理转变为综合绩效管理。我们实施了平衡计分卡系统，在财务指标之外，设置一系列非财务指标，建立了市场、客户、员工以及内部管理等潜在发展要素与财务业绩之间的内在联系，使各级机构和个人与银行的战略目标保持高度一致，实现共同发展。

　　在完善资本管理方面，我们做的第二件事是通过调整业务结构调整，降低银行资本消耗。一方面，我们以业务转型为重点，加快打造一流零售银行。相对于公司业务，零售银行业务风险比较分散，资本金占用比较少，一定的资本数量可以推动更大的

零售业务规模。而且零售业务盈利空间比较大，以零售业务客户为基础的银行中间业务大多实行固定费率制，能够带来稳定的收入。

　　其次是大力发展中间业务，提高非利息收入比重。中间业务占用的银行资本最少，也是当今国际银行业发展较快的业务。目前美国银行业的非利息收入对经营利润的贡献达到50%左右。但现在我们的中间业务收入占比还是很低，还主要依赖高资本消耗的存贷款净利差收入。我们要逐步将基本盈利模式从存贷利差占绝对优势转向存贷利差和中间业务并重的轨道上来，当我们的中间业务收入占比达到30%的时候，我们的日子就好过了。

　　资本约束和资本推动是一枚硬币的两面。银行受资本约束的同时，也要用资本创造新的投资，通过很强的风险管理去撬动更多的资产，推动业务发展。

　　资本推动的首要任务是推进综合化经营，打造金融控股集团。以存贷利差收入为主的传统业务结构，缺乏综合经营带来的产品、服务和成本优势，已经成为阻碍我国商业银行真正实现战略转型、进一步提高市场价值的一项重要因素。我们将抓住“十一五”期间金融改革的历史性机遇，稳步推进综合经营，包括投资新设或参股

证券公司、保险公司、城市商业银行和非金融机构等，打造金融控股集团。

　　第二是优化网点布局，扩大经营规模。从美国商业银行的统计数据看，商业银行的规模经济效果非常明显，商业银行的规模越大，存款成本越低，使得贷款利率更富有

竞争力；非利息收入比重越高，资产收益率越高。2003年度，总资产在10亿美元以上的商业银行存款付息率为1.18%，比总资产在1亿-10亿美元之间的商业银行低0.4个百分点，比总资产在1亿美元以下的商业银行低0.5个百分点。目前，我行整体还处于规模相对不足阶段。下一步，我们将加大资本投入，合理配置资本金，适当增设分支机构，完善网络布局，努力提高市场份额，以增强未来的竞争地位。

　　再者，是建立资本补充机制，增强资本后劲。我们要通过强化内部管理，提高资产质量和经营效益，增强自我积累能力，提足贷款损失准备，从内部补充资本。同时，争取尽早在境内资本市场公开上市。我行的主要业务和主要客户都在境内。在境内A股市场上市，不仅有利于扩大我行的市场影响力，也有利于境内资本市场的发展壮大，并让国内投资者分享我行改革发展的成果。我们还要努力优化资本金的结构。在时机成熟的时候，通过发行优先股、可转债、次级债、混合资本债券等多种融资方式，适时、适量地补充附属资本，提高附属资本的比重，降低核心资本比率，优化资本结构。

　　(根据讲稿整理，有删节)