一德期货：8月16日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间8月13日周五，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约低开3-4美分，全天处于9-10美分区间窄幅震荡盘整，最终收“阴十字星”，跌幅在3-5美分之间。9月合约开盘587美分，最高590美分，最低581美分，收盘586 1/4美分，下跌3 3/4美分；11月合约开盘581 1/2美分，最高584 1/2美分，最低575美分，收盘580 3/4美分，下跌4 1/2美分。

　　大连市场：大连市场继上周五下行的惯性，今天继续走低。大豆市场终盘以小幅下跌报收，而豆粕(资讯 论坛)的跌幅比大豆的跌幅还要大。其中A0411低开低走，盘中最高到2659点，最低到2621，终盘收于2639点，下跌43点。M0409小幅高开后便一路走低，盘中最高到2700点，最低到2612点，终盘报收于2632点，下跌89点。

　　基本面分析：尽管美国农业部的月度报告中出人意料的大幅下调美国新豆产量，但交易商们认为目前的28.77亿蒲式耳水平仍是美国历史次高产量，远高于上年度的24.18亿蒲式耳，美豆增产压力不容置疑。而且，面临南美大豆的激烈竞争，作为美国大豆主要买家的中国在今年秋天是否还会像去年那样全力采购美国大豆也让人心存疑虑。美国农业部本次月度报告已经将中国2004-05年度的大豆进口量预测值由上月的2400万吨下调至2300万吨。据中国海关公布最新统计，2004年1-7月份中国进口大豆1078万吨，较去年同期下降12.1%。

　　据CFTC公布持仓报告，截止8月10日(本周二)基金持有CBOT大豆净空单19468张，较前一周增加8295张。预计基金截止本周五的大豆净空单量应在1.6万张左右。

　　技术分析：大豆、豆粕各主力月合约的K线系统今天都呈空头排列，预计短期内大连市场还是会以下跌的走势为主。

　　操作建议：从今天的行情来看，连豆和连粕的走势还是比较弱的，从操作上来讲，还是应该保持空头思维。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT走势：美国各期交所小麦期货上周五继震荡盘整后大多走跌。其中，各主力合约本周跌幅明显。交易商表示，期价自周四创新低后，盘面有修整要求，故周五全天交易中价格得以企稳。但同时很多人指出，由于美国农业部关于美国和世界小麦供应数据的利空压力仍发挥作用，使得小麦缺少来自基本面的支撑性买盘。CBOT小麦一位场内交易人士称，周五盘面仍受到周四的影响，各月合约下跌31/4美分到持平不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场继续呈小幅震荡整理的行情走势。其中WS0411早盘以全天最高价1826点开盘，最低到1822点，终盘收于1823点；WT0411也以最高价1716点开盘，最低到1710，终盘报收于1714点。

　　基本面分析：外盘盘面下挫主要受利空的美国农业部数据影响，美国农业部提高了对2004-05美国小麦产量的估计，而对出口量则有所保留。它还预计2004-05世界小麦将达到创纪录产量。基本面上，埃及国家商品采购总局(GASC)购买了6万吨美国软白小麦，此外并没有从其他国家采购。而前两次招标中，GASC各购买了一船美国软小麦和一船法国制粉小麦。另外，美国农业部预计美国国内小麦产量的45%将用于出口，低于上季50%的预估。

　　技术分析：郑州小麦市场今天的均线系统处于震荡的形态，短期内还是很可能会以震荡为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：冲高回稳

　　国际市场：NYBOT棉花期货因美国农业部公布的美国和世界棉花数据走弱，在周四的大幅下跌之后，周五棉花价格开始走高。商业和投机买盘使12月合约价格脱离低谷，市场开始缓慢回升，并在闭市前涨至昨日最高44.4美分，最终收于44.3美分，小幅上涨45点。8月13日Cotlook A(FE)指数为49.50美分/磅，合人民币10521元；Cotlook(NE)指数为51.50美分/磅，合人民币10938元。8月13日美国七大现货市场陆地棉平均价格为41.64美分/磅，上涨0.45美分。

　　世界贸易组织上周四发布的一份报告说，随着明年元旦纺织品配额的取消，世界上最大的纺织品进口市场美国、欧盟和加拿大将放开进口限制，中国和印度将因此有望主宰世界纺织品及服装贸易。但是世界贸易组织的这份报告也认为，中国和印度竞争力的提升幅度有可能没有此前预期的那样高。

　　国内现货市场：8月13日Cncotton A指数(328)12787，下跌42点；8月16日CC Index(328)报13013元/吨，下跌163点。8月12日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报49.15美分/磅，合人民币10416元，澳棉到港价格(328级)64.3美分/磅，合人民币13564元。

　　郑州期货市场：CF411合约今日高开后冲高回落，最后收盘在12455，成交39680手，持仓减少至19946手。

　　技术分析：从技术图形来看，市场底部并未完全形成，一个下降通道已经形成，短期均线对市场形成较大的压力，近期仍有下跌空间。

　　操作建议：短线可以在接近下降趋势线时试探性做空。

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