一德期货：8月12日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间8月11日周三，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约基本平开，全天走势近强远弱，主力11月合约盘初即快速下挫并跌破556美分的前期低点，此后一直呈低位横盘整理态势，最终各合约以涨跌互现收盘。8月合约开盘634美分，最高642美分，最低627美分，收盘637美分，上涨6 1/2美分；9月合约最低559 1/2美分，收盘561 1/2美分，下 跌10美分；11月合约开盘562 1/2美分，最高565 1/2美分，最低552美分，收盘554 3/4美分，下跌7 1/4美分。

　　大连市场：今日大连市场的大豆、豆粕(资讯 论坛)呈低开低走的行情走势，终盘以小幅下跌报收。其中A0411盘中最低到2585点，最高到2652，终盘收于2593点，下跌74点。M0409盘中最低到2655点，最高到2689点，终盘报收于2669点，下跌29点。并且各品种主力合约的持仓都有较大幅度的减少。

　　基本面分析：在周四月度报告前，市场交投保持清淡。交易商对美国大豆的丰产预期仍然对价格构成主要压力，对于周四的月度报告，目前市场平均预测美国新豆产量将达29.65亿蒲式耳，平均单产为40.2蒲式耳/英亩，高于上月报告29.4亿蒲式耳及39.9蒲式耳/英亩的水平。美国大豆产量历史最高纪录是在2001年，当时的总产量为28.9亿蒲式耳，平均单产为39.6蒲式耳/英亩。从目前来看，虽然美国大豆作物生长虽然仍可能受到早霜等不利因素的影响，但丰收已经基本成定局。天气方面，据预报称本周余下时间里美国大豆玉米带除南部地区将获得较多降雨外，其它地区以干燥天气主，气温也将逐步回升至正水平，早霜威胁短期内已经基本解除。现货市场上，周三美国海湾地区现货大豆基差报价为45美分/蒲式耳(11月合约基准)，较前日上扬5美分；内陆地区各地大豆基差报价涨跌不一。此外，明天早晨美国农业部还将公布截止8月5日一周的出口销售报告。市场预测美国陈豆净销售量在-2.5- 2.5万吨之间，新豆净销售在30-50万吨之间。目前有传闻称，中国在上周采购了4-10船美国大豆，预计这将在本次报告中会有所反映。其它方面，据中国官方人士近日预测，中国2004-05年度进口大豆数量将在上年度1650万吨的基础上大幅下降。

　　技术分析：大豆、豆粕各主力月合约的K线系统今天都呈空头排列，预计短期内大连市场还是会以震荡下跌的走势为主。

　　操作建议：目前看来大豆市场下跌的可能性更大一点，如果今天的供需报告利空，可以建仓一些空单。

　　张琪

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT走势：CBOT小麦在美国农业部作物产量和供需报告周四公布之前，周三收盘又创出新低。CBOT一交易商称，没有人相信此次报告会带来任何利好。小麦期货周三跌幅最大。CBOT各月合约下挫4.0~7 1/4美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场继续呈震荡整理的行情走势。其中WS0411最高到1824点，最低到1819点，终盘收于1820点；WT0411最低到1710，全天最高价为1714点，收于1713点。

　　基本面分析：除了美国小麦产量和期末库存居高不下，乌克兰、俄罗斯、欧盟和加拿大本季良好的作物长势也暗示全球小麦产量的剧增。市场还预期2004美国玉米产量将会超过去年同期纪录，增加了全球谷物供给。交易商还指出，即使美国农业部此次数据低于预期，市场仍会致其于不顾，预计下次报告数据还会上升。美国农业部产量和供需报告数据将于周四格林尼治时间12点30分公布。周度出口销售数据也将同时公布。交易商称，大概在35~50万吨之间，上周为50.14万吨。周三，约旦购买了5万吨硬小麦。美农业部还证实本周与巴基斯坦的部分交易，约出售15万吨硬小麦。

　　技术分析：郑州小麦市场今天的均线系统处于震荡形态的排列，短期内还是很可能会以震荡为主。

　　张琪

　　郑州棉花(资讯 论坛)：创出新低

　　国际市场：NYBOT棉花期货周三微幅收低，受投机性和选择权相关卖盘打压。主力12月期约收低0.25美分，报每磅45.46美分。交投区间介于45.22-45.98之间。8月11日Cotlook A(FE)指数为50.55美分/磅，合人民币10740元；Cotlook(NE)指数为52.45美分/磅，合人民币11136元，都与昨日持平。8月10日美国七大现货市场陆地棉平均价格为43.29美分/磅，微跌0.03美分。

　　目前，美国棉区的天气几近完美，棉花的废弃率低于正常，多个州的单产也高于平均，基于此，Cotlook将美国新年度的棉产量调升到415.9万吨，同比增加18.3万吨，并较USDA7月的预测高24万吨。

　　国内现货市场：8月10日Cncotton A指数(328)12829，下跌55点；8月12日CC Index(328)报13261元/吨，下跌129点。8月12日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报49.15美分/磅，合人民币10416元，澳棉到港价格(328级)64.3美分/磅，合人民币13564元。

　　郑州期货市场：CF411合约今日低开低走高，创出新低，尾市连下台阶跌破12500，最后收盘在12420，成交30342手，持仓减至20278手。

　　技术分析：从技术图形来看，市场底部并未完全形成，当前棉花市场气氛偏空，一个下降通道已经形成，近期仍有下跌空间。

　　操作建议：短线可以在接近下降趋势线时试探性做空。

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