0803连豆放量增仓 沪铝技术反弹

　　周二连豆平开后限于窄幅盘整，午盘后多头的主动平仓造成期价迅速跌破2700关键支撑位置，之后在日内技术性空头的打压下期价继续走低，尾市大量买盘推动期价震荡走高。主力0411合约以2710开盘，最高2719，最低2647，收盘2679，成交量急剧放大，达620176手，持仓量大幅增加32742手。

　　基本面，近期中国和美国大豆(资讯 论坛)产区雨水较多，总体来说对大豆生长有利 。需求方面，近期豆油价格稳中有升，豆粕(资讯 论坛)价格也相对稳定，对大豆压榨厂开始有一定的吸引力，中国的大豆进口有望增加。

　　从盘后的持仓变化来看，空头增仓稳定而均匀，多头方面，浙江天马大幅减仓5943手，估计为当日期价破位主要动力，民安期货巨幅增仓16870手，可以说市场多头的增仓基本是其一家所为。

　　技术上，无论是CBOT还是连豆市场都已经处于严重的超卖状态，连豆市场近期多有抄底多头入场，寄希望于CBOT市场的反弹，国内近期下跌能量也在减弱。但是在美国大豆生长优良率处在历史高水准的情况下，大豆的反弹迟迟没有出现，而持仓上美国基金连续两周都处于净空状态，并且空头在增加。所以我们预计市场可能会出现调整，但如果有较大幅度的反弹，可能为基金放空提供好的机会。

　　操作上，建议投资者坚定持有战略性空单，遇到反弹逐步加抛。

　　沪铝(资讯 论坛) 技术反弹

　　周二沪铝平开，早盘有少量多头增仓做多，期价迅速上涨，随后短线头寸的减仓使得期价宽幅震荡。最终沪铝收以带上影中阳线。其中主力al0411合约以15000开盘，最高15290，最低14990，收盘15200，上涨120元/吨，成交量相对月余以来的低迷明显放大，达44446手，持仓量增加734手。

　　基本面，中铝将氧化铝价格下调到3750元/吨，而在这之前进口氧化铝价格就在持续走低，只是在近期LME铝价有所上涨之时，有所企稳。应该说中铝调低氧化铝报价是市场意料中的事，在明确了下调幅度之后，短线的利空就已出尽。由于中铝氧化铝报价变化较慢，所以在LME上涨多日，在经过了几日的盘整后有望再次走高的情况下，沪铝走高就可以理解了。

　　但是，总体看沪铝的成交仍不算活跃，而国内市场抛盘以厂商为主。上海的铝库存也一直在上升，目前已达到16.22万吨。在消费仍然起色不大的情况下，我们认为沪铝的上升空间比较有限，期价的上升定义为技术性反弹，建议投资者短线操作。

　　郑麦 区间震荡

　　周二郑麦WS411合约小幅高开，期价在宽幅震荡中走低，最终期价收以1823元/吨，下跌4点，成交低迷，为34796手，持仓减少1034手。WT501合约期价仍然维持在两个月以来的窄幅盘整区间内，成交低迷。最终该合约以1760收盘，下跌1元/吨，成交28446手，持仓增加762手。

　　基本面，近期国内多个地区遭遇不同程度的洪涝灾害，小麦(资讯 论坛)现货价稳中有升。期货市场硬麦仍然低迷，波动较小，强麦(资讯 论坛)411合约在经过初期的多头入场拉升后，期价一直在1820到1880之间震荡。近期持仓有所减少，但是主多并没有离场。目前期价在震荡区间下沿。投资者可尝试性少量做多。

　　郑棉 增仓下跌

　　周二郑棉平开，在空头增仓打压下震荡走低，尾盘期价短线头寸的平仓使期价在低位盘整，最终郑棉以中阴线收盘。主力CF411合约以13060开盘，最高13060，最低12800，收盘12845。下跌220元/吨，成交28196手，持仓增加1604手。

　　技术上，郑棉在20日均线下徘徊几日后，昨日破位下跌，但是下档前期低点12670一带将会对期价构成支撑，由于下跌过程中增仓较多，说明多头力量也不弱。基本面，近期中国进口的美国棉花(资讯 论坛)质量大部分不合格，中国近期取消了许多棉花订单。预计这将会对国内棉花市场构成一定的支撑。

　　操作上建议投资者在前低点12670附近逢低买入。

　　连粕 减仓下行

　　周二连粕平开上午的走势基本跟随连豆，早盘盘整后，受大豆下跌带动走低，但下午连豆增仓放量反弹时，连粕的表现就相对较弱。最终连粕以中阴线收盘。其中主力m0409合约以2688元/吨收盘，下跌46点，成交309532手，持仓减少6446手。

　　基本面，前期由于中国将在10月1日开始实行严格的条件限制，所以短期进口量大增，国内油价持续走低。加上对于豆粕消费将会增加的预期，豆粕期价在新增资金的作用下从前期低点附近开始逐步走高，成交量也一度超过了相对疲弱的大豆。但是近日油价开始起稳并开始走高，加上大豆价格的低迷，粕价在多头平仓的作用下走低。

　　技术上，周二连粕期价受制于20日均线，开始放量减仓下行，短线K线组合偏空。KD指标从超买开始掉头。操作上建议投资者平掉多头，放空仍需等待。

　　(实达期货 孙敏涛)