次级债拉低中行利润20% 影响工行高于预期(2)

　　另外，中行持有的次级债占海外投资比重不大。截至2007年末，中行不再持有相对风险较高的与美国次级住房贷款抵押债券相关的CDO，持有的美国次级住房贷款抵押债券账面价值大幅减少到49.90亿美元，占集团证券投资总额的2.13%，占集团总资产的0.61%。其中AAA评级占71.23%，AA评级占25.93%，A评级占1.10%。

　　尽管中行持有次级债的额度是中资银行最多的，但是，中行对次级债的处理和控制值得在海外投资的金融机构学习和借鉴。

　　反观工行，年末持有的次级债产品比年中仅仅减少了300万美元。并且损失较多，处理次级债主动性不足，陷入被动。

　　堤外损失堤内补

　　尽管这两大银行在投资美国次级债上有较大损失，但是，这两大银行利润仍然有较大幅度的增长，这主要得益于国内业务收入的大幅增长，其中，中间业务收入和手续费收入的大幅增长是重要原因。

　　2007年度，工行税后利润为823亿元，比上年增长64.9%，每股收益为人民币0.24元，将向全体股东派发年末股息每股人民币0.133元。中行税后利润620.3亿元人民币，增长28.5%，中行股东应享税后利润人民币562.48亿元，同比增长31.33%。每股盈利0.22元人民币，公司派末期息0.1元人民币。

　　本报记者注意到，由于中行的税后利润增长的速度没有股东应享税后利润增长的幅度大，因此，中行在新闻稿中采用的是“股东应享税后利润同比增长31%”，结果造成很多媒体把这一数据误报为“税后利润同比增长31%”。

　　去年一年的牛市对两家银行带来丰厚的中间业务收入增长，其中，其手续费及佣金收支净额同比劲增91.92%，非利息收入同比增长10.96%至人民币299.67亿元；工行净手续费及佣金收入达到创纪录的344亿元，增长了110.4%。

　　针对2008年股市和基金的动荡，这两大银行是否能保持高中间业务收入，工行行长杨凯生表示，该行会通过降低融资成本；两税合并，降低所得税；拓展海外业务和投资收益较高债券，保持利润增长是可能的。