市场加息预期现分歧

　　11月CPI同比涨6.9%，全年涨幅可能创11年的新高

　　□晨报记者李强

　　今年8月和10月我国全国居民消费价格(CPI)涨幅曾经两度达到6.5%。一些经济学家乐观地认为，6.5%应该是今年月度CPI涨幅的最高点。但国家统计局11日发布最新统计显示，受食品价格持续上涨等因素影响，今年11月CPI同比上涨6.9%，创今年月度新高。据预测，今年全年CPI涨幅可能达到4.7%，将是自1996年以来的年度最高涨幅。

　　与以往不同的是，11月高企的CPI指数，并未挑起市场强烈的加息预期，甚至专业机构对“加息”的判断已经产生明显的分歧。

　　-利率影响市场加息预期现分歧

　　中国银行全球金融市场研究部的最新研究报告指出，受11月份CPI持续高企的影响，预计年底前还有一次加息。中行报告预测，央行极有可能在11月份CPI数据公布后再度加息。今年3月以来，我国CPI连续9个月突破3%的“警戒线”，8月和10月高企至6.5%的10年历史峰值。为扭转负利率，央行今年已5次加息。即便如此，目前我国一年期存款实际利率水平仍为负。此外，中行报告还提及，货币政策由“适度从紧”向“从紧”过渡也提升了加息预期。报告认为，未来一段时期，央行有必要采取包括加息、上调存款准备金率、公开市场操作、发行定向票据等措施来紧缩银根。

　　而申银万国等证券研究机构近日也发布研究报告认为，今年央行还有1次加息的可能，而2008年上半年至少再加息2次。

　　然而眼下，认为央行至少年内不会再加息的预测声音一点不比“加息派”弱。部分市场机构认为，在最新一次调高存款准备金率后，以及考虑美国进入降息周期的事实等，央行年内再度加息的空间已经压缩至很小。

　　兴业银行宏观经济分析师鲁政委认为，从外部因素看，美联储进入减息通道已成事实。中美间的利息差已越来越小，我国持续加息的空间受限，年底前再加息的可能性较小。而今年五度加息的调控效果，要到明年才能兑现，监管层应观望一段时间再决定。

　　著名学者哈继铭判断，明年最多加息两次，紧缩政策将更多地依赖数量型工具对冲和加快人民币升值。

　　-股市影响昨日影响十分有限

　　值得关注的还有，11月CPI数据公布对沪深股市的影响十分有限。上证综指昨天继续震荡走高，深证成指则略有回落。

　　上证综指当日以5180.54点小幅高开，早盘震荡盘整并一度收复5200点关口。午后沪指快速下挫逼近5100点关口，此后又大幅拉升，收报5175.08点，较前一交易日上涨0.25%，全天振幅为2.05%。

　　深证成指当日未能红盘报收，17036.90点的收盘点位较前一交易日跌0.35%。

　　当日沪深股市大部分个股出现不同幅度的上涨，上涨的交易品种数分别为613只和459只。不计算ST个股和未股改股，两市15只个股涨停。

　　当日沪深两市分别成交1081.23亿元和527.30亿元，较前一交易日略有萎缩。

　　“A股第一权重股”中石油当日继续上行，涨幅达到1.62%，中石化和中国神华也分别出现0.52%和0.33%的涨幅。但与此同时，权重指标股板块大部分个股告跌。

　　上涨原因：

　　食品和石油价格拉动

　　中国银监会主席刘明康认为，目前中国的通胀是结构性和阶段性的上涨，主要是食品和石油价格拉动。外部因素对国内粮食价格上涨起到了显著推动作用，国际市场小麦价格涨幅为112%，大豆涨幅为75.1%，玉米涨幅为47.3%。如果扣除食品、石油价格上涨因素，我国通胀水平只有1%，而且大多数工业品价格还是下降的，国内市场供需结构是平衡的。

　　他表示，通胀是当前全球的普遍现象，中国抵制通胀能力相对于其他新兴经济体，还是比较强的。

　　明年形势：

　　防明显通胀任务艰巨

　　国家发展改革委副主任毕井泉认为，由于今年涨价对明年的滞后影响较大，加之受国际市场大宗商品价格上涨、国内市场需求旺盛以及推进资源性产品价格和环保收费改革等因素影响，明年价格总水平上涨的压力仍然较大，完成防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的任务相当艰巨。

　　据新华社报道